Zde je krátké shrnutí našich připomínek k návrhu zákona o struktuře trhu, který předložil bankovní výbor Senátu. Dvěma slovy: Více PŘEHLEDNOSTI.

níže uvedené vlákno je zásadní zpětnou vazbou od @milesjennings a @a16zcrypto na riskantní odklon Senátu od regulačního rámce stanoveného v návrhu zákona CLARITY předloženém oběma stranami. Konkrétně existují dvě extrémně těžce vybojované "výhry" v CLARITY, bez kterých bych ji nepodpořil a které jsou nezbytné, pokud mají mít tokenové trhy zdravou budoucnost, ale které postrádají přístup Senátu: (1) CLARITY jasně říká, že tokeny mohou mít vnitřní ekonomické hodnotové toky atd., pokud se tyto ekonomické toky odvozují od jejich použití v rámci decentralizovaného/autonomního systému – mohou vypadat trochu jako cenné papíry, pokud jsou jejich svěřenecké vlastnosti odlišné od cenných papírů; naproti tomu senátní rámec se uchyluje k zastaralému testu šedé zóny kolem toho, zda jsou tokeny spojeny s "právy", aby určil dělicí čáru cenných papírů... To je zcela odlišné od současného zákona o cenných papírech a vážně by to ohrozilo jakýkoli mechanismus narůstání hodnoty, který se jeví jako práva, což by vytvářelo stále více pobídek a "morálního hazardu" pro "bezcenné memecoiny" jako čistou regulační arbitráž. CLARITY také objasňuje tento bod nejen pro analýzu "investičních smluv", ale pro každý jiný typ "cenného papíru", jako který by token mohl být regulován ("bankovky" atd.), senátní návrh zákona se zabývá pouze investičními smlouvami. . . (2) Smyslem zákona o "tržní struktuře" by mělo být právě to – zlepšit "strukturu", zlepšit "tvorbu kapitálu" pro projekty, které jsou hodny kapitalizace... ale pokud se projektoví insideři a VC mohou zcela beztrestně zbavit, aniž by splnili jediný ze svých slibů, struktura trhu se *zhorší*. To bude obzvláště špatné, pokud v kombinaci s bodem #1. Dohromady budeme mít trh se silnými pobídkami k vytváření bezcenných tokenů, které jsou rychle pumpovány a vyhazovány, a vysoce kvalitní tokeny a projekty budou "trestány" větší regulační nejednoznačností a rizikem.

níže uvedené vlákno je zásadní zpětnou vazbou od @milesjennings a @a16zcrypto na riskantní odklon Senátu od regulačního rámce stanoveného v návrhu zákona CLARITY předloženém oběma stranami. Konkrétně existují dvě extrémně těžce vybojované "výhry" v CLARITY, bez kterých bych ji nepodpořil a které jsou nezbytné, pokud mají mít tokenové trhy zdravou budoucnost, ale které postrádají přístup Senátu: (1) CLARITY jasně říká, že tokeny mohou být "podobné cenným papírům" (mají vnitřní ekonomické hodnotové toky atd.), pokud se ekonomické toky odvozují od jejich použití v rámci decentralizovaného/autonomního systému – na rozdíl od toho se senátní rámec uchyluje k zastaralému testu šedé zóny kolem toho, zda jsou tokeny spojeny s "právy" k určení dělicí čáry cenných papírů... To je zcela odlišné od současného zákona o cenných papírech a vážně by to ohrozilo jakýkoli mechanismus narůstání hodnoty, který se jeví jako práva, což by vytvářelo stále více pobídek a "morálního hazardu" pro "bezcenné memecoiny" jako čistou regulační arbitráž. CLARITY také objasňuje tento bod nejen pro analýzu "investičních smluv", ale pro každý jiný typ "cenného papíru", jako který by token mohl být regulován ("bankovky" atd.), senátní návrh zákona se zabývá pouze investičními smlouvami. . . (2) Smyslem zákona o "tržní struktuře" by mělo být právě to – zlepšit "strukturu", zlepšit "tvorbu kapitálu" pro projekty, které jsou hodny kapitalizace... ale pokud se projektoví insideři a VC mohou zcela beztrestně zbavit, aniž by splnili jediný ze svých slibů, struktura trhu se *zhorší*. To bude obzvláště špatné, pokud v kombinaci s bodem #1. Dohromady budeme mít trh se silnými pobídkami k vytváření bezcenných tokenů, které jsou rychle pumpovány a vyhazovány, a vysoce kvalitní tokeny a projekty budou "trestány" větší regulační nejednoznačností a rizikem.

1/ Pokrok v krypto politice pokračuje! Bílý dům právě vydal vynikající zprávu a SEC spustila "Projekt Crypto". Dalším kritickým krokem je zpětná vazba k legislativě Senátu týkající se struktury trhu. Právě jsme odeslali naše doporučení👇

Předseda SEC Atkins dnes učinil neuvěřitelné prohlášení o přístupu agentury ke kryptotrhům – včetně ukončení offshoringu.

Bílý dům zveřejnil svou zprávu o digitálních aktivech. Je to vynikající a znamená obrovský krok vpřed pro kryptoměny v Americe. Zpráva potvrzuje podporu naší vlády při zajišťování regulační jasnosti a čištění cesty pro krypto inovace v této zemi. Za krátkou dobu jsme ušli dlouhou cestu a jsem nadšený z toho, co bude dál – nejdůležitější je, že Senát bude stavět na legislativě CLARITY o struktuře trhu, která nedávno prošla Sněmovnou reprezentantů se širokou podporou obou stran.

Tokeny by měly mít výnosy.

Zarovnání. Jasnost. Kompromisy. Závislosti. Kdo co dělá? Kdy? Kolik to bude stát? Jak to budete měřit? 🤔 Jednoduché otázky při spuštění – ale není snadné na ně odpovědět. Zejména pro zakladatele, kteří čelí spoustě věcí, které nemohou ovlivnit: trhům, regulaci, makrošumu. Co můžete ovlivnit? Poprava. 💪 A právě zde přicházejí na řadu provozní plány – promění vaši velkou vizi v konkrétní, odpovědný plán. 🗺️ V tomto příspěvku sdílím: - Čtyři pilíře dobrého provozního plánu - Časté chyby, kterých je třeba se vyvarovat - Praktické tipy pro rozpočtování (ano, včetně rozpočtování založeného na nule) - Jak sladit svůj plán se stávajícím režimem vaší společnosti Vytvoření plánu nemusí znamenat utápět se v papírování nebo schůzkách. Ale vy ho potřebujete. A na svém mole potřebujete rukojeť. Šťastné plánování! 😁

Skvělý příspěvek od @bewaterltd. srovnává DAT (bitcoin access vehicles, říkám jim) s mánií investičních trustů (uzavřených podílových fondů) ve 20. letech 20. století. Mnoho, mnoho podobností.

Současná pravidla pro čistý kapitál nebyla vytvořena pro kryptoměny. Makléři-dealeři potřebují regulační pokyny navržené pro budoucnost tokenizovaných trhů. Od odměn za sázky až po vypořádání obchodů @a16zcrypto stanovíme zásady pro modernizaci, které zachovávají ochranu kapitálových trhů. Viz příspěvek na blogu v 🧵