Takže si musíme pohrát s makroekonomickými důsledky předpokládaného světa, kde se cla vrátí z 30% efektivních celních sazeb na 10% a kde taková situace v tomto kontextu vyřadí ekonomiku. Zde je několik náhodných myšlenek a nápadů, které promýšlím: - Do USA se valila tuna dovozu a velké společnosti jsou zásobovány zásobami - Spotřebitelé předzásobili spoustu výdajů a pravděpodobně se uklidní, protože se zdá, že tarify klesají - Čistý vývoz se v příštích několika měsících pravděpodobně vyhoupne opačným směrem a bude pozitivním příznivým větrem pro příspěvek k HDP, protože dovoz bude v budoucnu mnohem nižší - Určitě bude nyní mnoho pozastavených fixních investic znovu navýšeno, když došlo k dostatečně dobrému zlepšení jistoty - Daňový zákon a deregulace se pravděpodobně posunou a stanou se prioritami Trumpovy administrativy, které jsou nyní spojeny s postupným zlepšováním dynamiky cel. 10% globální clo bude financovat některé daňové škrty, ale pravděpodobně také Podívejte se na rozšíření fiskálních deficitů z daňového zákona - Inflace je na velmi zajímavém místě. Máte ropu, která je na mnohaletých minimech a v příštích dvou měsících pravděpodobně uvidíme velmi slabá čísla z tohoto pohybu ropy, která se pak přelijí i do dalších dílčích složek. Za předpokladu, že budeme pokračovat v opouštění cel v kombinaci s indexem spotřebitelských cen ve stoce kvůli ropě, si myslím, že v létě otevíráte cestu pro smysluplné snižování sazeb Fedu. - Trh práce je extrémně v pohodě. Myslím, že v nadcházejících měsících uvidíme určitý druh oživení v důsledku toho, že se podniky, které se vyhýbaly rozhodnutím o náboru, začnou znovu hýbat, ale ne způsobem, který by přiměl Fed k čemukoli jestřábímu. Na internetu, když to všechno dám dohromady, jsem zhruba na: - Medvědí dlouhé dluhopisy - Neutrální až mírně býčí 2y dluhopisy - Býčí americké akcie v krátkodobém horizontu, zejména proto, že zde vidíte odraz dolaru, protože spekulativní kapitál se vrací do dlouhých pozic v USA - více býčí ROW equity ve srovnání s USA, protože si myslím, že většina stagnujících neamerických zemí bude mít v budoucnu větší obchodní deficity v důsledku obchodních dohod uzavřených s USA (např. vyšší výdaje NATO atd.) + Myslím, že Klausova teze, o které mluví Shrub, je víceletá, která je teprve začátkem návratu kapitálu domů - Medvědí zlato - Býčí ropa - Býčí bitcoin (turbo charge fiskálního ROW Impuls, o kterém jsem psal před několika týdny + marginální vylepšení z USA) Zhruba tak o věcech přemýšlím. Přeji všem hezký týden.