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"Ist der Zyklus vorbei?!?" (meine Gedanken zum Makro) ... Ich denke tatsächlich, dass die aktuellen Marktbedingungen, wenn wir die gesamte Situation rational betrachten, perfekt Sinn machen. Eins: Gold steigt wie verrückt und übertrifft sowohl Aktien als auch Krypto bei weitem. Das liegt daran, dass die großen Souveräne (d.h. Nationalstaaten) wie China, Indien, Russland und bis zu einem gewissen Grad die USA selbst Gold aufkaufen, als Teil ihres Wandels von der Ära der UST (d.h. der US-Staatsanleihen/Souveränanleihen) als "Weltreservevermögen". Dies wurde größtenteils durch 1) allgemeine US-Verschwendung und 2) die Beschlagnahme russischer Devisen-/Staatsanleihenreserven vor ein paar Jahren katalysiert, was die Tatsache offenlegte, dass USTs nicht mehr als "neutrale" Reservevermögen betrachtet werden können. Eine Vielzahl von Makrodenkern wie Doomberg und Luke Gromen und mein Freund @noahseidman haben ausführlich über das oben Genannte gesprochen, aber es macht perfekten spieltheoretischen Sinn, dass - angesichts der Art und Weise, wie die USA sie beschlagnahmt haben - Russland selbst sowie China und Indien die kalkulierte Entscheidung treffen würden, dass sie besser dran sind, mehr Gold und weniger USTs zu besitzen... Zwei: US-Aktien steigen, aber nicht auf verrückte Niveaus. Das liegt daran, dass der US-Aktienmarkt im Wesentlichen jetzt ein Auto-Ponzi ist, der von automatischen passiven Zuflüssen aus dem 401k/passiven Industriekomplex angetrieben wird (wie Mike Green seit Jahren darüber spricht). Jeder einzelne 9-5-Normie im ganzen Land hat seine Altersvorsorge automatisch jeden Monat in die Top-Indizes investiert, unabhängig vom Preis oder anderen Variablen, also steigen sie natürlich langfristig weiter. Außerdem dient der US-Aktienmarkt zunehmend als "Weltaktienmarkt", weil die globale Wirtschaft immer mehr online ist, und als die beste Arena für Kapitalbildung macht es Sinn, dass die größten "globalen Unternehmen" wie Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft usw. alles US-Unternehmen sind. Das wird wahrscheinlich so weitergehen, bis sich die gleiche Dynamik noch weiter entwickelt und Krypto selbst zur Hauptarena für Kapitalbildung weltweit wird. Drei: US-Immobilien (und Immobilien in den meisten entwickelten Ländern, in denen die Mehrheit der Immobilien Hypotheken hat) sind aufgrund hoher Zinsen immer noch völlig eingefroren. Es gibt derzeit 37 Billionen Dollar an Eigenkapital im US-Wohnimmobilienmarkt, aber es ist alles im Wesentlichen unzugänglich, weil niemand eine Cash-Out-Refinanzierung zu einem höheren Zinssatz als seine bestehende Hypothek machen möchte, noch möchte er sein Haus verkaufen und eine neue Hypothek zu einem höheren Zinssatz aufnehmen, noch möchte er eine HELOC (Home Equity Line of Credit) zu einem unvorstellbaren zweistelligen Zinssatz aufnehmen. Vier: Krypto hat sich von den Tiefstständen von 2022 erholt, die durch den Zinserhöhungszyklus und das anschließende Auseinanderfallen von Dingen wie Luna und FTX ausgelöst wurden, und ist im Grunde genommen einfach wieder zum 'Status quo' zurückgekehrt. Wir sind etwa 25 % größer als wir es zum Höhepunkt von 2021 waren, aber immer noch kleiner als $NVDA und gerade einmal 1/10 der Größe der Marktkapitalisierung von Gold. Der Grund, warum wir nichts haben, was einem "Bullenmarkt" ähnelt, ist, dass das makroökonomische Bild noch keine massiven Liquiditätsspritzen wie 2021 gesehen hat. Die meisten Menschen verweisen auf Stimmy-Checks und "alle sind zu Hause festgesessen" als die Hauptkatalysatoren des Bullenmarktes 2021, aber wie ich schon gesagt habe, denke ich, dass es tatsächlich die riesigen Mengen an Immobilien-Eigenkapital waren, die zugänglich gemacht wurden. So hat der sprichwörtliche "Cardano-Dad", der Hosk-Videos auf YouTube schaut und den Kauf-Button auf Coinbase drückt, sein zusätzliches Kapital für Investitionen im letzten Zyklus erhalten. Er hat entweder sein Haus verkauft und das Eigenkapital, das er zugänglich gemacht hat, reinvestiert oder er hat eine Cash-Out-Refinanzierung gemacht oder er hat eine HELOC aufgenommen. Fazit Angesichts all dessen macht der aktuelle Zustand aller in Frage stehenden Anlageklassen perfekt Sinn. In Bezug auf Krypto speziell sollten wir sehen, dass der echte "Bullenmarkt" im 2. Quartal 2026 beginnt, wenn die Zinssätze endlich niedrig genug sind, um den US-Immobilienmarkt "aufzutauen". Zu diesem Zeitpunkt denke ich, dass wir etwa 6 Quartale mit sehr positiver Preisentwicklung erleben werden. Bis - im 4. Quartal 2027 oder vielleicht im 1. Quartal 2028 - der Kater von dem oben genannten Übermaß und die ersten Anzeichen von Wahlängsten (stellen Sie sich vor, jemand wie Mamdani führt in den landesweiten Vorwahlen der Demokraten) einen Verkaufsdruck und einen weiteren "Bärenmarkt" auslösen werden. Infolgedessen denke ich nicht, dass der "Bullenmarkt" in Krypto vorbei ist, weil ich nicht denke, dass ein "Bullenmarkt" überhaupt begonnen hat. Infolgedessen werde ich weiterhin akkumulieren, weiterhin die Wiederholungen machen und meine Augen auf das 2. Quartal des nächsten Jahres richten 🤝 Wenn es dir gefallen hat, bitte RT und/oder lass mich deine Gedanken unten wissen!