Vor ein paar Tagen habe ich gesehen, dass Frank Chaparro, der großartige frühere Nachrichtenchef von The Block, endlich dieses Medium verlassen hat und zu der Handelsfirma GSR gewechselt ist. Das hat mich ziemlich nachdenklich gestimmt. In den letzten Jahren ist die Gesamtqualität von The Block wie im freien Fall gesunken, viele talentierte Journalisten haben nach und nach das Unternehmen verlassen. Es fühlt sich an, als würde eine lebhafte Party zu Ende gehen. Wie sieht es mit dem anderen Maßstab, Coindesk, aus? Die von Bullish veröffentlichten IPO-Dokumente geben einen Hinweis.

Bullish hat in den veröffentlichten F1-Dokumenten ausführlich über die Stärke seines Handelsgeschäfts gesprochen, darüber, wie einflussreich die Übernahme von Coindesk ist und wie solche Inhalte und Daten mit dem Handelsgeschäft synergieren können. Allerdings gibt es in den tatsächlichen finanziellen Unterlagen von Coindesk nur bruchstückhafte Informationen. Es gibt jedoch einige Hinweise:

1- Wie viel hat der Erwerb von Coindesk gekostet? Die Antwort ist, dass im November 2023 72,57 Millionen US-Dollar für den Erwerb von Coindesk ausgegeben wurden, bezahlt in USDC – was einem vollständigen Barerwerb entspricht. Zu diesem Zeitpunkt hatte Coindesk liquide Mittel in Höhe von 1,29 Millionen US-Dollar, andere Vermögenswerte in Höhe von 4,05 Millionen US-Dollar und Verbindlichkeiten in Höhe von 6,6 Millionen US-Dollar, was theoretisch zu einer Überschuldung führte. Dennoch war Bullish bereit, 33,6 Millionen US-Dollar für immaterielle Vermögenswerte und 40,23 Millionen US-Dollar für Geschäfts- goodwill zu zahlen.

2- Ist Coindesk eigentlich ein profitables Geschäft? Es wird geschätzt, dass Coindesk insgesamt zu Bullish zu wenig beiträgt, weshalb keine spezifischen Finanzdaten aufgeführt sind. Allerdings wurden in den "Diskussionen des Managements" einige Informationen offengelegt, wie zum Beispiel: - CoinDesk hat im Jahr 2024 27 Millionen US-Dollar zu den "Abonnements- und Dienstleistungseinnahmen" der Bullish-Gruppe beigetragen – dies umfasst die Werbeeinnahmen und die Einnahmen der renommierten Consensus-Konferenz.

Aber es scheint, dass Coindesk mit diesem Einkommen überhaupt nicht profitabel sein kann. Wenn man sich das anschaut: Die gesamten Gehalts- und Sozialausgaben von Bullish für 2024 betragen 132 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zu 90 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2023 einen signifikanten Anstieg darstellt. Der Anstieg von 42 Millionen US-Dollar bei den Gehalts- und Sozialausgaben ist „hauptsächlich auf die Notwendigkeit zurückzuführen, die mit der Übernahme von CoinDesk verbundenen Personalkosten vollständig zu bestätigen“... Kein Wunder, dass es 2024 Entlassungen bei Coindesk gab.

3- Macht die berühmte Konsenskonferenz Geld? - Wenn man nur die einfachen Geschäftsdaten betrachtet, hat die Konsenskonferenz (Consensus) tatsächlich Einfluss. - Die Consensus 2024 Konferenz in Austin, Texas, hat über 14.500 Registrierungen und mehr als 200 Sponsoren; - 2025 wird die Konsenskonferenz auf Hongkong und Toronto ausgeweitet und zieht über 26.000 Registrierungen an.

Aber wenn man genauer hinschaut, ist die Situation auch nicht so rosig. Zum Beispiel, im Kongresszentrum in Hongkong wimmelt es von Menschen, die Einnahmen sind auch nicht schlecht. Auf dem F1-Dokument steht sogar, dass diese Veranstaltung in Hongkong dem Unternehmen 11 Millionen Dollar eingebracht hat. Aber die Kosten sind auch nicht gering, die Kosten für diese Veranstaltung in Hongkong belaufen sich auf 9 Millionen Dollar... (Bitte schaut euch das an, ihr, die ihr gerne Konferenzen besucht, und denkt darüber nach...)

4- Coindesk ist insgesamt ein ziemlicher Kopfschmerz. Laut der Einführung in die Bullish F1 Tabelle kann Coindesk tatsächlich als eines der wichtigsten Medien im gesamten Kryptowährungsbereich angesehen werden: - Die verschiedenen Medienservices von Coindesk erreichen ein globales Publikum von 82,1 Millionen (über mehrere Kanäle, einschließlich Nachrichten, E-Mail-Abonnements, soziale Medien, Podcasts, Videos, Offline-Veranstaltungen, Forschungsberichte und die Consensus-Konferenz).

- Im gesamten Jahr 2024 hatte die Coindesk-Website über 55 Millionen eindeutige Besucher, mit etwa 4,9 Millionen eindeutigen Besuchern pro Monat. - Wenn man jedoch genauer hinschaut, ist die Situation nicht erfreulich: Im ersten Quartal 2025 ist die Gesamtanzahl der Seitenaufrufe von CoinDesk im Vergleich zum Vorjahr um 33,6 % gesunken, und die Anzahl der monatlichen eindeutigen Besucher ist um 55,9 % zurückgegangen. Bei dieser Zahl wird mir sogar schwindelig...