Extremadamente emocionado de anunciar que me uniré a @SyncracyCapital para colaborar con @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam y @tonydong__. Creo que la industria cripto ha sobrevalorado el capital de riesgo frente a lo líquido. Hay razones estructurales para esto. Invertir en activos líquidos con sesgo largo es un juego difícil. La volatilidad es alta y el universo invertible para fondos escalados ha sido demasiado limitado. Históricamente, solo ha habido un puñado de tokens que han justificado un período de retención más allá de unos pocos meses. Por otro lado, la gente NECESITA exposición a esta clase de activos. En cada ciclo, ha habido algunos ganadores seculares que han ascendido rápidamente a miles de millones de dólares en capitalización de mercado, logrando valoraciones similares a las de una IPO mientras ofrecen a los participantes del mercado público entradas similares a las de capital de riesgo. Mientras la tecnología subyacente mejora y se vuelve más comercializable cada año, para los asignadores que no están en las "trincheras", es prácticamente imposible filtrar el brillo para encontrar el oro. Necesitas tiempo y experiencia para navegar por el campo minado de tokens alternativos fuera de $BTC. Por lo tanto, la demanda de gestores activos competentes nativos de cripto solo seguirá creciendo. Syncracy es la antítesis directa de todo lo que está roto en las estructuras de fondos líquidos hoy en día. Han sido consistentemente lo suficientemente ágiles como para moverse temprano en los nombres correctos (SOL en 2023, HYPE en 2024) - y también han tenido el coraje de dimensionar y concentrarse con convicción. He admirado durante mucho tiempo su increíble capacidad para identificar a los ganadores generacionales en la cadena, de manera selectiva y repetida. Mi trabajo de ahora en adelante es ayudar al equipo a asegurarnos de encontrar el siguiente. Y el siguiente. Simplemente no puedes permitirte llegar tarde a otro $SOL o $HYPE si quieres superar en esta clase de activos. Y habrá muchas oportunidades similares en el futuro esperando ser descubiertas hoy. Un gran agradecimiento a Ryan y Dan por creer en mí. No puedo esperar para aprender de ellos y convertirme en el mejor inversor que pueda ser para nuestros LPs. Más alto para Syncracy desde aquí.

Microstrategy se volvió tan absurdamente exitosa a partir de algo que se percibía tan ridículo, que realmente generó una carrera armamentista global para comprar nuestras monedas. Es sorprendente cuántos financieros ambiciosos ahora quieren ser el próximo Saylor y están ideando formas de construir el próximo tesoro cripto de más de 100 mil millones de dólares.

Las criptomonedas no alcanzarán su punto máximo hasta que tengamos meta-DATs que posean carteras de DATs de activos únicos. Aún está por determinarse cuánto tiempo tomará para que alguien lance esta monstruosidad al estilo de 1929.

Ver a los decks de TradFi presentar ETH como un almacén de valor no soberano es un espectáculo digno de ver. Ninguno de ellos habla sobre las tarifas perdidas hacia L2s. Son todas diferentes iteraciones de "Petróleo Digital" o "Activo de Reserva". La tesis es esencialmente "Bitcoin" que puedes usar de manera no custodial en el sistema financiero onchain.

$ENA ofrece una de las únicas exposiciones puras a las stablecoins y la tokenización, y ahora tiene la mayor bazooka (relativamente) de todos los tokens con una empresa tesorera. El momento es ideal con los vientos en contra del regulador alemán (BaFin) ahora detrás de nosotros tras una resolución en junio. Ethena está de vuelta en modo de crecimiento con el suministro de USDe alcanzando nuevos máximos ($7B) y ahora puede ejecutar una serie de grandes iniciativas de productos (por ejemplo, @convergeonchain) que probablemente se habían retrasado. El bono es que el exceso de suministro de VC ahora está prácticamente neutralizado.

Parece que el fenómeno DAT es bastante divisivo, quería compartir algunas reflexiones sobre por qué pensamos que esto era una búsqueda valiosa:

Los clones de Microstrategy comprando suministros de tokens bloqueados de fondos que venden por pánico es uno de los mejores escenarios para la estructura del mercado de altcoins. Limpia los excedentes de suministro, inyecta liquidez en el mercado y acumula tokens en un vehículo de capital permanente.

Métricas de Hyperliquid últimamente. — ATH Interés Abierto — ATH Volumen — ATH Ingresos — ATH Depósitos — ATH Usuarios — ATH Cuota de Mercado frente a CEXs Todo esto antes de que los flywheels del tesoro de Hyperliquid tomen forma y HIP-3 entre en funcionamiento. No hay un segundo mejor.

Ahora es obvio que el crecimiento de los dólares digitales y las stablecoins no solo es la historia más importante en cripto, sino en toda la financiación. Hay cientos de miles de millones en demanda latente de TradFi para exposición a cripto, pero esta demanda se centra principalmente en un subconjunto estrecho de temas: BTC, ETH y stablecoins. El lanzamiento de StablecoinX proporcionará la primera exposición pura para los inversores de capital a la empresa de más rápido crecimiento en la tendencia temática más importante en cripto: los dólares digitales que actualizan el dinero a la era de internet y consumen toda la financiación en el proceso.

Hay otra criptomoneda que también comienza con ETH y ha tenido un rendimiento muy fuerte en los últimos 2 días. Después de superar el brutal desbloqueo de los últimos 3 meses, la mayoría de las manos débiles probablemente se han ido y solo quedan los chads. Combinado con la mayor narrativa de este ciclo, no veo por qué no debería recuperar su ATH.