<¿Cuánto está creciendo el cripto?> Este es un informe que resume el flujo de ingresos en cadena y los cambios estructurales del mercado cripto para 2025. La información se basa en el «Informe de Ingresos en Cadena» publicado por @1kxnetwork, y se han recopilado los principales números y tendencias. A partir del primer semestre de 2025, los ingresos totales del mercado son de aproximadamente 56 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 14% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos en cadena son de 19 mil millones de dólares e incluyen no solo las comisiones generadas por la infraestructura de blockchain, sino también las tarifas de servicio en diversas capas de aplicaciones, ingresos de MEV, entre otros. En el pasado, las comisiones generadas en cadenas L1 como Ethereum representaban la mayor parte de los ingresos en cadena, pero en 2025, las capas de aplicaciones como DeFi, aplicaciones de consumo y servicios de billetera se han convertido en el centro de los ingresos. Los servicios DeFi representan el 66% de los ingresos totales en cadena y han crecido un 113% en comparación con el año anterior. La eficiencia de la infraestructura de blockchain ha llevado a una drástica reducción de las comisiones de transacción. En el caso de Ethereum, la comisión promedio ha disminuido en un 86%, el volumen diario de transacciones ha aumentado 2.7 veces y el número de billeteras activas mensuales ha crecido 5.3 veces. Esta reducción de comisiones ha llevado a un aumento en el número de usuarios y a una mayor activación del uso de aplicaciones, lo que ha fortalecido el flujo de ingresos de la cadena hacia las aplicaciones. También se detectan cambios en la estructura de ingresos de los DEX. Uniswap solía representar más de la mitad de los ingresos, pero ahora DEX emergentes como Raydium y Meteora, basados en Solana, están ampliando rápidamente su cuota de mercado. En el sector de derivados, el crecimiento de Jupiter y Hyperliquid es notable. Aproximadamente el 30% de los ingresos en cadena se distribuyen a los titulares de tokens, y hasta el tercer trimestre de 2025, se han distribuido alrededor de 1.9 mil millones de dólares. Esto se lleva a cabo a través de diversas formas como recompensas de recompra y staking, y la correlación entre la distribución de ingresos y el aumento de la capitalización de mercado también está en aumento. DeFi y aplicaciones de consumo generan más del 70% de los ingresos totales en cadena, pero su participación en la capitalización de mercado es de menos del 10%. En cambio, las cadenas L1 contribuyen con solo el 12% de los ingresos en cadena, pero representan más del 90% de la capitalización de mercado total. Esto ha llevado a una gran discrepancia en términos de la relación precio/flujo de ingresos (P/F). 1k(x) prevé que los ingresos en cadena aumenten más del 64% en comparación con el año anterior en 2026, y el crecimiento en nuevas áreas de aplicaciones como DePIN, RWA y servicios de billetera se espera que actúe como un motor principal. La mejora en el entorno regulatorio también podría tener un impacto positivo en este crecimiento.

Lo emocionante es cómo la emisión y distribución ahora están conectadas en la cadena. Espero ver los próximos pasos.

<Conociendo brevemente 'zkPass'> Vivimos dejando cada vez más información en línea. Desde extractos bancarios, registros de salud, hasta títulos académicos y certificaciones, hay una multitud de datos que pueden probar quiénes somos dispersos en sitios web y aplicaciones. Sin embargo, hasta ahora, para probar todo esto, era necesario presentar documentos originales o información sensible en su totalidad. zkPass (@zkPass) es la tecnología que cambia este punto. Basándose en mis datos dispersos en el mundo web2, es una herramienta que permite extraer y probar solo los hechos. Es decir, muestra "que esta persona es real" sin revelar "quién es"; es una especie de filtro basado en criptografía. zkPass ha ampliado TLS para proporcionar privacidad y datos sin fronteras para la comunicación en Internet. Utiliza una estructura de 'TLS de 3 partes (zkTLS)'. En esta estructura, yo (el usuario), la fuente de datos (saldo de cuenta, puntaje de crédito, etc.) y el validador (smart contract, validador) participan juntos en una comunicación cifrada para verificar la verdadera fuente de los datos y prevenir falsificaciones. Luego, el usuario genera un ZKP basado en esos datos en su navegador local. Por ejemplo, se puede probar que el saldo es superior a 10 millones de wones, pero ocultar el saldo total. Todo este proceso se lleva a cabo dentro de la experiencia de inicio de sesión normal del usuario, sin que la aplicación maneje el proceso de autenticación a través de OAuth o acceso a API Key, simplemente ingresando ID y PW. zkPass se basa en el principio de "probar sin revelar". Si esta tecnología se generaliza, se podrá obtener préstamos en DeFi sin exponer cuentas personales y postularse a empleos en línea sin copias de certificaciones. En un entorno de Internet que siempre ha estado en conflicto entre la privacidad y la confianza, zkPass puede abrir nuevas posibilidades que satisfacen ambas simultáneamente. Sin embargo, parece que necesitará tiempo, ya que es un proyecto inicial.