Toivon, että @dampedspring on väärässä, mutta pelkään, että hän saattaa olla oikeassa. ---- Neljännesvuosittainen palautusilmoitus (QRA) tulee keskiviikkoaamuna (muutama tunti ennen FOMC:n ilmoitusta/Powellin lehdistöä), kun valtiovarainministeriö antaa meille yhdistelmän vekseleitä, seteleitä, joukkovelkakirjoja ja TIPSiä, joita he laskevat liikkeeseen ensi vuosineljänneksellä. Trump on ehdottanut, että valtiovarainministeriö lopettaisi 10 vuoden velkakirjojen ja 30 vuoden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun näillä tuotoilla ja lainaisi sen sijaan kaiken valtion velkasitoumuksissa. Sitten, kun Trump korvaa Powellin ja Fedin uusi puheenjohtaja laskee rahastokoron 1 prosenttiin, valtiovarainministeriö voi jälleenrahoittaa kaikki nämä laskut paljon alhaisemmilla koroilla, mikä säästää satoja miljardeja korkokuluissa. Tämän tekeminen olisi taloudellinen katastrofi. Alla oleva viesti olettaa, että Bessent ymmärtää tämän täysin ja pelkää, että Bessent tekee mitä Trump käskee hänelle, riippumatta siitä, kuinka harkitsematonta se on. ----- Valtiovarainministeriön liikkeeseenlaskujen yhdistelmä on olennaisesti tasapainossa liikkeeseenlaskun kysynnän kanssa. Jos QRA keskiviikkona osoittaa, että valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen biljoonia lisää seteleitä (valtava muutos), mistä nämä ylimääräiset setelien ostajat tulevat? Ne on löydettävä välittömästi, koska liikkeeseenlaskun muutos on tulossa seuraavien 90 päivän aikana. Tarjonnan ja kysynnän epätasapaino on syntynyt. Ratkaisu on hinnan säätäminen. Tämä on mukava tapa sanoa, että valtion velkasitoumusten tuotot nousevat huimasti houkutellakseen useampia ostajia ostamaan tätä uutta, äkillistä tarjontaa. Muista, että ei ole olemassa huonoja joukkovelkakirjoja, vain huonoja hintoja. Tämä nostaa pankkien rahoituskulujen repokorkoja ja heittää koko rahoitusjärjestelmän putkiston sekaisin, mikä saattaa aiheuttaa finanssikriisin.