L'offre de USDe a augmenté de 3,1 milliards de dollars en moins de 20 jours, avec plus d'entrées que : -tous les ETF BTC combinés -tous les ETF BTC y compris IBIT -tous les ETF ETH y compris ETHA Et les taux ne sont même pas encore proches de la surchauffe.

Extrêmement ravi d'annoncer que je vais rejoindre @SyncracyCapital pour collaborer avec @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam et @tonydong__. Je crois que l'industrie de la crypto a trop misé sur le capital-risque par rapport aux liquidités. Il y a des raisons structurelles à cela. Investir à long terme dans des actifs liquides est un jeu difficile. La volatilité est élevée et l'univers investissable pour les fonds à grande échelle a été beaucoup trop limité. Historiquement, il n'y a eu qu'une poignée de tokens qui ont justifié une période de détention au-delà de quelques mois. D'un autre côté, les gens ont BESOIN d'exposition à cette classe d'actifs. À chaque cycle, il y a eu quelques gagnants séculaires qui ont rapidement atteint des milliards de dollars de capitalisation boursière, atteignant des valorisations similaires à celles d'après une introduction en bourse tout en offrant aux participants du marché public des entrées similaires à celles du capital-risque. Alors que la technologie sous-jacente s'améliore et devient plus commercialisable chaque année, pour les allocataires qui ne sont pas dans les "tranchées", il est pratiquement impossible de trier le scintillement pour trouver l'or. Vous avez besoin de temps et d'expérience pour naviguer dans le champ de mines des tokens alternatifs en dehors de $BTC. Ainsi, la demande pour des gestionnaires actifs compétents et natifs de la crypto ne fera que continuer à croître. Syncracy est l'antithèse directe de tout ce qui est cassé avec les structures de fonds liquides aujourd'hui. Ils ont constamment été assez agiles pour agir rapidement sur les bons noms (SOL en 2023, HYPE en 2024) - et ont également eu le courage de dimensionner et de se concentrer avec conviction. J'ai longtemps admiré leur capacité incroyable à identifier les gagnants on-chain générationnels, de manière sélective et répétée. Mon travail à l'avenir est d'aider l'équipe à s'assurer que nous trouvons le prochain. Et le prochain. Vous ne pouvez tout simplement pas vous permettre d'être en retard sur un autre $SOL ou $HYPE si vous voulez surperformer dans cette classe d'actifs. Et il y aura de nombreuses opportunités similaires à l'avenir qui attendent d'être découvertes aujourd'hui. Un grand merci à Ryan et Dan de croire en moi. J'ai hâte d'apprendre d'eux et de devenir le meilleur investisseur que je puisse être pour nos LPs. Plus haut pour Syncracy à partir d'ici.

Microstrategy est devenu si incroyablement réussi grâce à quelque chose de si largement perçu comme ridicule, qu'il a légitimement engendré une course mondiale pour acheter nos pièces. Il est frappant de voir combien de financiers ambitieux veulent maintenant être le prochain Saylor et cherchent des moyens de constituer le prochain trésor crypto de plus de 100 milliards de dollars.

Les sommets de la crypto ne seront pas atteints tant que nous n'aurons pas de méta-DAT qui possèdent des portefeuilles de DAT à actif unique. Il reste à voir combien de temps il faudra à quelqu'un pour lancer ce monstre à la manière de 1929.

Voir les présentations des decks TradFi vantant l'ETH comme une réserve de valeur non souveraine est un spectacle à voir. Aucun d'eux ne parle des frais perdus vers les L2. Ce ne sont que différentes itérations de "Pétrole Numérique" ou "Actif de Réserve". La thèse est essentiellement "Bitcoin" que vous pouvez utiliser de manière non custodiale dans le système financier on-chain.

$ENA offre l'une des seules expositions pures aux stablecoins et à la tokenisation, et dispose désormais de la plus grande bazooka (relativement) de tous les tokens avec une société de trésorerie. Un timing idéal avec les vents contraires du régulateur allemand (BaFin) désormais derrière nous suite à une résolution de juin. Ethena est de retour en mode croissance avec une offre de USDe atteignant de nouveaux sommets (7 milliards de dollars) et peut désormais exécuter un certain nombre d'initiatives produits majeures (par exemple @convergeonchain) qui avaient probablement été retardées. Le bonus est que l'excédent d'offre de VC est désormais pratiquement neutralisé.

Il semble que le phénomène DAT soit assez divisé, je voulais partager quelques réflexions sur pourquoi nous pensions que c'était une quête valable :

Les clones de Microstrategy qui achètent des réserves de tokens verrouillés provenant de fonds à capitaux faibles sont l'un des meilleurs scénarios pour la structure du marché des altcoins. Cela nettoie les surplombs d'offre, injecte de la liquidité sur le marché et accumule des tokens dans un véhicule de capital permanent.

Métriques Hyperliquid récemment. — ATH Intérêt Ouvert — ATH Volume — ATH Revenus — ATH Dépôts — ATH Utilisateurs — ATH Part de Marché par rapport aux CEXs Tout cela avant que les flywheels du trésor Hyperliquid ne prennent forme et que le HIP-3 ne soit lancé. Il n'y a pas de deuxième meilleur.

Il est désormais évident que la croissance des dollars numériques et des stablecoins n'est pas seulement l'histoire la plus importante dans la crypto, mais dans toute la finance. Il y a des centaines de milliards de demande latente de TradFi pour une exposition à la crypto, mais cette demande est principalement axée sur un sous-ensemble étroit de thèmes : BTC, ETH et stablecoins. Le lancement de StablecoinX offrira la première exposition pure pour les investisseurs en actions à l'entreprise à la croissance la plus rapide dans la tendance thématique la plus importante de la crypto : les dollars numériques modernisant l'argent à l'ère d'Internet et absorbant toute la finance dans le processus.