regarder l'évolution de @pendle_fi a été fou, pour être honnête. ils se sont adaptés à chaque changement majeur de narration dans le defi plus rapidement que la plupart des protocoles ne réalisent même ce qui se passe ils ont commencé fort sur le restaking eth quand c'était la tendance. puis btcfi a pris de l'ampleur et ils ont pivoté rapidement - soudainement, les actifs bitcoin représentaient une part importante du tvl. maintenant ? les stablecoins dominent et pendle mène cette charge ce graphique montre la vitesse du changement : • août : un mélange diversifié d'actifs btc/eth • septembre : atteint un pic de 13b tvl • octobre : les stables représentent maintenant 78 % de la composition je ne vais pas mentir, il ne s'agit pas seulement de poursuivre les narrations - il s'agit d'être là où le rendement est réellement. quand eigenlayer imprimait, pendle était là. les l2s btc ont commencé à offrir de vrais rendements ? ils se sont adaptés. usde et les rendements stables sont devenus la norme ? ils sont déjà le plus grand acteur the 7.47b tvl rn est solide mais ce qui compte plus, c'est comment ils continuent à croître pendant que d'autres perdent de l'élan. "où qu'il y ait du rendement, cela peut être pendlé" n'est pas un discours marketing - c'est littéralement comme ils fonctionnent les stables absorbant 78 % du tvl vous disent exactement où ce cycle se dirige.

je me suis récemment plongé dans @UR_global et pour être honnête, cela pourrait être la néobanque crypto que nous attendions la plupart d'entre nous gagnent en crypto mais doivent encore traiter avec des banques traditionnelles pour dépenser. la friction est pénible - frais élevés, comptes gelés, tout ce cirque juste pour acheter des courses UR vient de se lancer complètement plus tôt ce mois-ci et cela résout essentiellement ce problème exact. construit sur mantle l2, entièrement on-chain mais avec de vraies infrastructures bancaires (IBAN suisses, Mastercard, tout le tralala) points clés : > 0 % de frais de conversion (ouais, vraiment zéro) > rendement automatique sur les stablecoins grâce à l'intégration d'ethena > auto-gérance mais conforme à la KYC > fonctionne dans plus de 45 pays le timing est également bon. de plus en plus de développeurs, de contributeurs DAO, de freelances sont payés directement en crypto. avoir un pont qui ne craint pas devient essentiel pour être honnête, le concept de "néobanque pour les natifs de la crypto" a du sens. les banques traditionnelles détestent la crypto, tandis que les portefeuilles crypto purs ne peuvent pas gérer les dépenses du monde réel ce qui est intéressant, c'est qu'ils ont construit en mode furtif - pas de jeton ni de cycles de hype, juste des produits réels. ça fait vraiment du bien quand tout le monde vend des feuilles de route j'ai testé l'application et l'UX est propre. pas de points de sortie cassés, pas d'écarts de conversion bizarres. il suffit de déposer ce que vous voulez et de dépenser normalement le partenariat avec ethena pour les rendements usde est intelligent. cela donne aux gens une raison de garer de l'argent là-bas au-delà de la simple commodité je suis curieux de voir comment cela évolue alors que de plus en plus d'entreprises axées sur la crypto commencent à payer les salaires on-chain cc : @dao_lbrian

. @crypto_linn a partagé cela et cela mérite plus d'attention qu'un simple défilement. pendle se négocie à environ 7x les bénéfices selon les métriques actuelles. même si vous le considérez à 5x le multiple de revenus, le point reste valable. voici ce qui rend cela différent : • 62,98 millions de dollars de bénéfices annualisés (à ce jour) • plus de 6,4 milliards de dollars de TVL avec un volume constant • revenus provenant de la tokenisation des rendements, et non des émissions le modèle commercial compte plus que le multiple exact. @pendle_fi monétise le temps lui-même grâce aux mécanismes pt/yt plutôt qu'aux incitations agricoles. cela crée des revenus récurrents qui survivent aux cycles du marché. la plupart des protocoles DeFi saignent lorsque les récompenses s'épuisent. pendle prélève des frais sur chaque transaction de rendement. pour donner une perspective : microsoft se négocie à 37x les bénéfices. tesla à 256x. pendle à 7x. le marché continue de traiter les protocoles DeFi rentables comme des tokens spéculatifs au lieu d'entreprises génératrices de revenus. cet écart vous indique où nous en sommes dans la courbe d'adoption. la tokenisation des rendements n'ira nulle part. les revenus se prouvent trimestre après trimestre. pourtant, nous en sommes là avec des évaluations de stade de capital-risque sur des protocoles positifs en flux de trésorerie.