Selamat pagi dari #Germany, di mana produksi industri baru saja mengalami penurunan paling tajam dalam hampir setahun – tanda bahwa ekonomi mungkin telah menyusut lebih dari yang diharapkan di Q2. Pada bulan Juni, output turun 1,9% MoM, dipimpin oleh penurunan produksi mesin, farmasi, dan makanan – penurunan yang jauh lebih tajam daripada yang diperkirakan para ekonom. Selain itu, angka Mei diam-diam direvisi turun untuk menunjukkan sedikit kontraksi. Secara keseluruhan, ini berarti bahwa output industri turun sebesar 1% pada Q2, menambah tekanan pada prospek yang sudah rapuh untuk ekonomi terbesar Eropa.

UPS! OpenAI mungkin akan segera bernilai $500 miliar – berkat potensi penjualan saham untuk karyawan. Perusahaan dilaporkan sedang dalam diskusi awal untuk mengizinkan karyawan saat ini dan mantan untuk menjual saham mereka, yang akan menilai OpenAI sebesar ~$500 miliar.

Selamat pagi dari Jerman, di mana pinjaman semakin mahal. Pada lelang obligasi hari ini, Badan Keuangan Federal harus menawarkan bunga 2,86% pada bund 2038 dan 3,0% pada bund 2042 untuk menarik investor.

ADUH! S&P 493 – yaitu S&P 500 tidak termasuk "Magnificent 7" – diperkirakan hanya akan memberikan pertumbuhan laba bersih 2-3% di Q2, Q3, dan Q4. Itu lebih lambat dari inflasi, yang berarti sebagian besar pasar hampir tidak tumbuh secara riil. Diukur dengan ini, ekuitas AS cukup mahal! (melalui Strategas)

Selamat pagi dari #Germany, yang tidak lagi menampung perusahaan perangkat lunak non-CSP (Cloud Service Provider) terbesar di dunia. #Palantir telah menyalip SAP, mencapai nilai pasar hampir $380 miliar, sementara SAP sekarang tertinggal di belakang pada $350 miliar. Angka Palantir terbaru menggarisbawahi statusnya sebagai salah satu pemenang AI yang jelas.

Selamat pagi dari #Germany, di mana comeback singkat pasar saham tampaknya telah berakhir – setidaknya untuk saat ini. Lonjakan saham teknologi besar AS, kinerja buruk ekuitas Jerman, dan melemahnya Euro telah mendorong pangsa kapitalisasi pasar saham global Jerman turun menjadi 2,2%, dari 2,4% pada bulan Mei.

Selamat pagi dari Jerman, yang terus tertinggal dalam pertumbuhan ekonomi selama 5 tahun terakhir. Dalam 20 kuartal terakhir, Jerman telah melampaui ekonomi Zona Euro yang lebih luas hanya tiga kali – menyoroti betapa banyak kehilangannya.

Imbal hasil Treasury 2y AS turun 28 bps pada hari Jumat – penurunan satu hari terbesar sejak 2023. Langkah tajam itu terjadi setelah data pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan dan pengunduran diri Gubernur Fed Adriana Kugler, yang sekarang membuka pintu bagi pengganti yang ditunjuk Trump.

Ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga #Fed telah bergeser tajam lebih rendah setelah data pekerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan. Investor sekarang memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 62 bps untuk sisa tahun ini, naik dari ~35 bps sebelum laporan. Probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan 17 September telah melonjak menjadi 92%.

Selamat pagi dari #Germany, yang telah menjadi importir bersih listrik setelah menutup semua pembangkit listrik tenaga nuklirnya. Sejauh tahun ini, Jerman telah mengimpor lebih banyak listrik daripada yang diekspor pada 148 dari 203 hari – itu 73% dari waktu. Sebagai perbandingan: pada tahun 2017 hanya 5 hari, 11 hari pada tahun 2018, dan 102 pada tahun 2019. Tren ini menyoroti kerentanan utama: Jerman tidak siap dengan baik untuk perlombaan AI, di mana ketersediaan dan biaya listrik akan sangat penting untuk tetap kompetitif.