Setiap posisi keuangan memiliki sejumlah beta dan kemudian beberapa alfa positif atau negatif. Memahami komposisi yang tepat sulit dan juga subjektif, tetapi ada beberapa pedoman umum: -Apa yang saya ketahui, atau apa yang dapat saya lakukan, yang tidak diketahui orang lain? -Siapa sisi lain dari perdagangan ini? Misalnya, jika Anda memiliki otak terbaik di ruang yang melakukan strategi arb stablecoin multichain dan juga telah menginvestasikan puluhan juta di tumpukan teknologi, Anda dapat cukup yakin bahwa Anda memiliki keunggulan atas pelaku pasar lainnya, dan jika ada alfa yang bisa diperoleh dalam strategi khusus itu, Anda akan menangkapnya sebelum orang lain. Jika, sebagai alternatif, strategi Anda hanya berarti menyetorkan dana Anda ke dalam strategi multi-miliar yang tersedia secara luas, kemungkinan Anda hanya mendapatkan eksposur beta dengan sedikit - atau banyak - alfa negatif dalam bentuk biaya manajer. Terkadang alfa produk sangat bagus sehingga bahkan mengimbangi biaya. Tugas Anda sebagai investor adalah membedakan peluang tersebut. Cara utama saya untuk memilih strategi netral pasar adalah dengan memahami segala sesuatu yang bisa salah dan memberi harga, tetapi juga meninjau strategi saya dengan melihat on-chain dan melihat siapa yang juga melakukan strategi dan risiko apa yang mereka lihat. Menjadi investor terpintar atau terbesar pada strategi tertentu menyiratkan banyak keyakinan. Ada kalanya saya berada, tetapi saya pribadi lebih suka berada di 5% teratas. Bukan yang paling pintar, tapi masih relatif di atas. Melacak orang yang lebih pintar adalah cara yang baik untuk keluar dari situasi sulit bahkan sebelum itu terjadi. Saya mengerti bahwa keunggulan saya dibandingkan rekan-rekan saya adalah bahwa saya menciptakan model investasi bebas emosi, dan bahwa saya dapat bergerak cepat dan keluar sementara 95% lainnya (investor non-profesional) lamban/tidak mau bergerak. Di era 2020/2021, menjadi crypto-native sudah cukup. Ada kesalahan penetapan harga risiko yang sangat besar, dan bahkan pedagang yang mengerikan dengan alfa negatif besar berhasil menghasilkan uang. Ini tidak lagi terjadi. Ruang telah menjadi canggih, dan dalam setiap perdagangan berukuran layak mungkin ada orang yang jauh lebih pintar daripada Anda yang mengambil sisi lain. Jadi apa yang mungkin Anda miliki melawan mereka? Saya mengerti bahwa alfa saya saat ini adalah: -Analitik on-chain -Sistem peringatan yang baik -Pengambilan keputusan cepat -Penilaian risiko yang tepat dengan tesis dan parameter yang telah ditentukan sebelumnya -Koneksi yang baik Ini akan membusuk di masa depan, dan saya akan mencoba berputar untuk tetap relevan dalam game yang saya sukai, game netral pasar.