Memahami Kerugian Tidak Permanen dengan Mudah dalam Momentum Menyediakan likuiditas di DeFi bukan hanya tentang menempatkan token di dalamnya, tetapi tentang berpartisipasi dalam struktur di mana komposisi aset Anda secara otomatis disesuaikan setiap kali transaksi terjadi. Risiko umum yang muncul dalam proses ini adalah kerugian tidak permanen (IL). Mari kita ambil contoh dari @MMTFinance untuk memahaminya. [Aturan kolam: x * y = k] Kumpulan AMM selalu menyimpan rumus x * y = k. Artinya, kedua aset dalam pool selalu dipaksa untuk diseimbangkan. ● x = Kuantitas ETH ● y = kuantitas USDC ● k = nilai yang tetap konstan [Apa yang terjadi ketika harga berubah] Ketika harga ETH naik, pedagang membeli ETH dari pool dan memberikan lebih banyak USDC sebagai imbalannya. ● Kumpulan secara keseluruhan menurunkan ETH dan meningkatkan USDC ● Karena aset yang saya berikan juga akan berubah pada tingkat yang sama dengan seluruh pool, taruhan saya juga akan menurun ETH dan USDC akan meningkat. ● Saya sendiri tidak menjual ETH, tetapi karena aturan pool, tampaknya beberapa ETH telah terjual sebagai hasilnya [Kehilangan tidak permanen sebagai contoh] ● Dengan asumsi 1 ETH = 5.000 USDC ● Setoran di pool: 1 ETH + 5.000 USDC = total 10.000 USDC Ketika harga ETH berlipat ganda menjadi 10.000 USDC, ● Kolam secara otomatis disesuaikan agar seimbang dengan harga pasar eksternal. Dalam proses ini, ETH di dalam pool tampak lebih murah daripada di luar, sehingga arbiter memasukkan USDC ke dalam pool untuk membeli ETH. ● Ini akan mengurangi ETH di pool dan meningkatkan USDC, pada akhirnya membawa nilai total pool menjadi sekitar 14.142 USDC. ● 858 USDC adalah kerugian tidak permanen. Ini sesuai dengan tingkat kerugian sekitar 5,7%. [Mengapa tidak permanen?] ● Jika harga ETH kembali ke 5.000 USDC, proporsi kumpulan juga akan kembali ke keadaan semula, dan kerugian akan hilang. ● Inilah sebabnya mengapa dinamakan tidak kekal, tetapi di pasar yang sebenarnya, harga seringkali tidak kembali ke posisi semula, dan akibatnya, seringkali tetap menjadi kerugian permanen. [Cara mengurangi kerugian di Momentum] Momentum tidak dapat sepenuhnya menghilangkan struktur ini, tetapi mengurangi risiko dengan menempatkan beberapa perangkat. ● Biaya transaksi: Biaya yang dihasilkan oleh kumpulan terakumulasi untuk mengimbangi beberapa IL ● Insentif Token MMT: Menyediakan likuiditas ke kumpulan tertentu dapat memperoleh hadiah tambahan untuk mengurangi kerugian ● Kumpulan stablecoin: Memilih kombinasi aset dengan volatilitas rendah, seperti USDC dan USDT, mengurangi risiko IL. [Apa itu Kisaran Harga?] ● Kisaran Harga Set Momentum adalah fungsi yang menentukan kisaran harga mana likuiditas yang Anda berikan hanya akan bekerja. ● Jika Anda menetapkan kisaran harga secara sempit, likuiditas hanya akan terkonsentrasi di dekat harga saat ini, sehingga Anda bisa mendapatkan lebih banyak biaya saat transaksi terjadi, tetapi jika harga keluar dari kisaran, likuiditas Anda akan dinonaktifkan, dan Anda tidak akan mendapatkan keuntungan, dan aset Anda akan diubah menjadi satu token. ● Di sisi lain, jika Anda mengambilnya lebar, hasilnya rendah, tetapi tetap relatif stabil bahkan ketika harga berfluktuasi. ★ Kumpulan Momentum adalah struktur CLMM (Pembuat Pasar Likuiditas Terkonsentrasi), jadi ini bukan hanya tentang mempertimbangkan kerugian tidak permanen, tetapi juga tentang fakta bahwa likuiditas berhenti sama sekali ketika berada di luar kisaran yang saya tentukan. ★ Ada trade-off antara pengembalian tinggi dan risiko tinggi dalam kisaran sempit dan pengembalian rendah dan stabilitas dalam kisaran yang luas