Agosto potrebbe essere più cauto di luglio, secondo me. Perché? Ieri la FOMC ha fatto ciò che tutti si aspettavano e ha mantenuto i tassi. Ma il tono di Powell era molto più aggressivo di quanto il mercato desiderasse. Ha sostanzialmente accennato che i tagli dei tassi non sono affatto vicini se l'inflazione rimane alta. Così, subito dopo il discorso, le probabilità di un taglio dei tassi per settembre sono scese dal 60% al 55%. Ora la gente sta scommettendo che potremmo non avere alcun taglio nel 2024, il che rappresenta un grande cambiamento di narrativa rispetto a solo un mese fa, quando tutti si aspettavano due tagli quest'anno a causa di quella frase "solida maggioranza" di Powell a giugno. Quindi, cosa significa questo per agosto? - Aspettati più oscillazioni e meno FOMO da rischio, a meno che nuovi dati non cambino le carte in tavola. - Se i dati sull'inflazione rimangono elevati, questo tema del "nessun taglio dei tassi" peserà su ogni rimbalzo. - Se la macro si indebolisce e le probabilità di un taglio dei tassi risalgono, vedremo un rally di sollievo, ma al momento sembra che il mercato si stia preparando a una pausa più lunga. In breve, agosto potrebbe essere il mese in cui tutti si rendono conto che l'estate dei tagli dei tassi era solo un'illusione. Rimango cauto, prenoto alcuni profitti e non mi aspetto lo stesso facile rialzo che abbiamo avuto a luglio.