1/ Abbiamo valutato l'inserimento di $frxUSD come asset PegKeeper per $crvUSD. Sulla base della nostra analisi, raccomandiamo di inserire frxUSD con un limite di debito di 3 milioni di dollari. 🧵

2/ Il comportamento del peg è stato stabile. Da maggio, frxUSD è rimasto entro ±10bps da $1 in quasi tutte le ore, con solo 3 deviazioni anomale. I tempi di recupero sono stati rapidi—tipicamente 1–2 ore.

3/ 💧 La liquidità on-chain è forte rispetto alla capitalizzazione di mercato. ~$10,7 milioni di liquidità on-chain con un utilizzo medio del 25% negli ultimi 30 giorni. I pool di Curve dominano la liquidità di frxUSD, in particolare sUSDS/frxUSD.

4/ 🏦 Le riserve sono completamente coperte da asset T-bill tokenizzati (ad es. BUIDL, USTB, WTGXX). Il sistema è sovracollateralizzato a circa il 103,7%. I wrapper legali variano in qualità; i principali custodi includono BlackRock e Superstate.

5/ 🔐 I rischi rimangono. I contratti smart sono aggiornabili e non auditati (tuttavia semplici poiché si tratta di uno stable custodiale). La strategia di rendimento di sfrxUSD manca di trasparenza. La governance è off-chain e controllata tramite un multisig 3/5 senza timelock - anche se è strutturata per essere conforme a GENIUS.

6/ 📉 L'adozione è nelle fasi iniziali. L'uso attivo e il volume di trasferimento sono bassi. La maggior parte di frxUSD è in staking (sfrxUSD) o è stata trasferita. Tuttavia, le integrazioni DeFi stanno crescendo e il supporto cross-chain è ampio.

7/ 🧾 I progressi legali sono in corso. Frax Inc. sta consolidando le riserve e si sta preparando per la licenza GENIUS. L'attuale supervisione avviene tramite i custodi sottostanti, non a livello dell'emittente.

8/ ✅ Raccomandazione: Onboard frxUSD con un limite di debito di 3 milioni di dollari. Le prestazioni del peg e la liquidità sono forti, ma la trasparenza e l'adozione sono ancora in fase di sviluppo. Un ingresso misurato con potenziale di crescita man mano che la maturità migliora.

9/ Per un'analisi approfondita di $frxUSD, leggi il rapporto completo di onboarding di Pegkeeper qui: