Stasera, il fratello sciocco e il fratello Dayu hanno parlato al telefono per più di 2 ore su Circle. Abbiamo discusso molto e visto molte cose. Dico solo un paio di punti: 1. BTC è il gioco finale contro tutte le valute fiat, USDC è una patch per il dollaro attuale. 2. USDC mangerà una parte della capitalizzazione di BTC, ovvero la parte dei mezzi di pagamento e dei mezzi di valore. 3. USDC mangerà anche una parte della capitalizzazione di ETH, ovvero la parte di regolamento. 4. Sia per le cause esterne legate all'ambiente monetario avverso di centinaia di paesi nel mondo, sia per le cause interne legate all'ottimizzazione della struttura del debito pubblico americano, il lancio congiunto di stablecoin è destinato a esplodere. 5. Dalla relazione finanziaria del Q3, l'utile operativo ricorrente è solo di 81 milioni, PE=20 miliardi/310 milioni=62. I profitti sono molto più bassi di quanto ci si aspetterebbe, mentre il PE è più alto di quanto ci si aspetterebbe. 6. Coinbase prende quasi il 60% dei profitti di Circle, che in realtà è dato agli utenti. Quindi la natura di questi soldi non è un costo di canale, ma una riduzione del reddito da differenziale a causa della pressione competitiva del mercato. 7. Sia Build che Usdy sono stablecoin che generano interessi. La competizione tra stablecoin che generano interessi porterà USDC a offrire più sussidi agli utenti, ma non direttamente, bensì attraverso i canali (per motivi di conformità). 8. Il business delle stablecoin ha caratteristiche di monopolio naturale, e i regolatori non vogliono che il rischio dei titoli di stato americani e del dollaro ricada su un'unica azienda. 9. Il fratello sciocco ritiene che il risultato finale delle stablecoin sia più probabile un monopolio da parte dei rialzisti. Il fratello Dayu crede che il miglior scenario ottimista sia che USDC conquisti l'80% della quota di mercato. 10. A livello di prezzo, c'è effettivamente il rischio di un calo del 50%. Ma è un buon obiettivo, anche se potrebbe scendere del 50%, vale comunque la pena acquistarlo prima. La notte è profonda, dico solo questi 10 punti.