プライベートAMMがソラナを引き継いでいるのか? 現在、Jupiter の全取引量の 40% 以上が、SolFi、ZeroFi、Obric などのプロップ AMM を介してルーティングされています。 完全にクローズドソースであるにもかかわらず、過去6か月以内にボリュームのほぼ半分をキャプチャすることに成功しました。 しかし、「プロップAMM」とは一体何なのでしょうか? プロプライエタリAMMの概念は矛盾しているように思えるかもしれません。AMM は、設計上、オープンで決定論的なシステムです。 彼らの役割は、明確な価格曲線と流動性へのトラストレスなアクセスを提供することです。 プロップ AMM の構造は、アクティブなマーケットメーカーの構造に似ています。彼らが： ▫️価格を非公開で見積もる ▫️フロントエンドを操作しない ▫️ボールトベースの流動性に頼る ▫️アグリゲーターを介してのみ実行する 基本的にはオンチェーンマーケットメーカーと呼ぶことができます。目標は、スプレッドを閉じ、よりタイトな相場を提供することです。 そして、プロップAMMの台頭により、流動性が一握りの会場に集約されています。市場構造全体が効率化しています。 マーケットメーカーはこの傾向に気づいており、トレーダーは誰が取引をルーティングしているかを気にせず、より良い相場と約定を気にしています。 Solana はこれの初期の証拠であり、より広範な市場は、少数のバックエンド プロップ AMM が支配するアグリゲーター主導の実行環境にますます階層化されるでしょう。 一方の端では洗練された会場がJupiterの出来高を支配し、もう一方ではRaydiumのようなV2スタイルのプールが資産のテールエンドを捉えています。