4年周期は本当に死んだのでしょうか? 今年に入ると、2021年と同様に、4月下旬から5月上旬にピークを迎えるというのがコンセンサスだったと思います。 しかし、コンセンサスが正しいことはめったにありません。そして、これが無効になると、誰もがトップがすでに入り、サイクルの終わりを求めていました。 確かに、今年の1月から4月にかけて~34%のドローダウンがありましたが、市場はこの種の調整が上昇トレンドでもよくあることを忘れがちです。 そして、M2マネーサプライは引き続き右寄りに上昇傾向にありますが、2017年と同様に、このサイクルが第4四半期まで続くことを否定するのは難しいと思います。 パウエル議長が金利を据え置き、利下げの可能性を9月に延期し、いくつかの国で財政政策を緩和し、DATの急増を決定したことは、このサイクルが2017年のランを反映しているという私の主張と一致しています。 そして、トランプ大統領が積極的に利下げを推進し、FRB理事会を再構築する中、パウエル議長に対する最終的に方向転換を求める圧力が高まっている。 正式な緩和がなくても、以下に指摘するように、市場はすでにシフトを先取りし始めています。 これはまさに2017年に見られた設定であり、リフレの勢いがゆっくりと蓄積し、最終的に仮想通貨のサイクル後期の放物線状のメルトアップを引き起こした。 もちろん、無効になった場合、論文を調整する価値は常にありますが、今のところ、出来事のタイミングは無視するにはあまりにも不気味です。 唯一の懸念は、先頭の走りが加速すれば、当初思っていたよりも最終イニングに近づくかもしれないということです。