Tar private AMM-er over Solana? Over 40 % av alt handelsvolum på Jupiter i dag rutes gjennom prop AMM-er som SolFi, ZeroFi og Obric. Til tross for at de er helt lukket kildekode, har de klart å fange nesten halvparten av volumet i løpet av de siste 6 månedene. Men hva er egentlig en "prop AMM"? Konseptet med en proprietær AMM kan virke som en selvmotsigelse. AMM-er er designet, åpne, deterministiske systemer. Deres rolle er å tilby klare priskurver og tillitsløs tilgang til likviditet. Strukturen til en prop AMM er beslektet med strukturen til en aktiv market maker. De: ▫️Oppgi priser privat ▫️Ikke bruk frontends ▫️Stol på hvelvbasert likviditet ▫️Utfør bare gjennom aggregatorer Vi kan i utgangspunktet referere til dem som markedsmakere på kjeden. Målet er å lukke spredningen og tilby strammere tilbud. Og mens fremveksten av AMM-er konsoliderer likviditeten mot en håndfull arenaer; Markedsstrukturen som helhet blir mer effektiv. Market makers legger merke til denne trenden, og tradere bryr seg ikke om hvem som dirigerer handlene deres – de bryr seg om bedre kurser og fyllinger. Solana er det tidlige beviset på dette, og det bredere markedet vil i økende grad stratifisere seg inn i aggregatordrevne utførelsesmiljøer dominert av et lite sett med backend-prop AMM-er. Vi kunne se en todelt markedsstruktur - i den ene enden dominerer sofistikerte arenaer volumet på Jupiter, og på den andre enden tar V2-stil som Raydium halen av eiendeler.