Sinds 2020 heeft @MicroStrategy beter gepresteerd dan Bitcoin zelf (27,6x versus 8,5x), wat een nieuwe golf van micro-cap shell-bedrijven inspireerde om crypto-staatsobligaties te adopteren. @zkHopium hebben de strategieën uitgesplitst die deze bedrijven gebruiken om crypto te verwerven en of deze ponzispellen duurzaam🧵 zijn

Maar wanneer bedrijven crypto-treasuries aannemen, worden ze gezien als crypto/techbedrijven, die doorgaans een hogere handelsmultiple hebben💰 Met andere woorden, wanneer een bedrijf zijn contanten in crypto omzet, zelfs zonder veel operationele veranderingen, worden ze meestal hoger gewaardeerd.

Hoe opereren ze in de praktijk? Bedrijven halen initiële financiering op via PIPEs (private investment in public equity) om de eerste batch crypto-schatzkamers te verwerven. Dan kan het vliegwiel beginnen.

Dit houdt in dat er financiering wordt verkregen via: Eigen vermogen: Gewone aandelen of warrants Quasi-schuld: Converteerbare obligaties Schuld: Termijnleningen Vaak combineren bedrijven een aantal van de bovengenoemde structuren om de optimale mix in risico en kapitaal te bereiken.

Crypto-staatsobligaties creëren in de toekomst ook optionaliteit. Dit kunnen zijn: 1⃣geliquideerd om operaties te betalen 2⃣verpand voor leningen > toegang tot onmiddellijke liquiditeit 3⃣Gebruikt om rendement te genereren > om schulden te financieren, crypto/aandeel te vergroten of verkocht om aan schuldconvenanten te voldoen.

Maar de vragen blijven: ➡️Is dit duurzaam? ➡️Welke spellen worden er gespeeld? ➡️Wie kunnen we de schuld geven als dit allemaal in tranen eindigt? Lees de volledige post om erachter te komen (gratis proefversies nu beschikbaar)