HET ONMOGELIJKE IS GEBEUREN De grootste bedrijfs Bitcoin-houder ter wereld is nu minder waard dan zijn Bitcoin. Stop en lees dat nog eens. Strategy heeft 650.000 Bitcoin. Vandaag ter waarde van $55,9 miljard. De marktkapitalisatie: $45,7 miljard. Wall Street waardeert het bedrijf op negatieve $10,2 miljard. Dit is geen oefening. Dit is de eerste aanhoudende NAV-inversie sinds het model begon. De machine die 3,1% van alle Bitcoin die ooit zal bestaan heeft verzameld, wordt nu geprijsd alsof de Bitcoin zelf waardeloos is. Hier is wat ze voor je verbergen. Het bedrijf heeft net een noodcashreserve van $1,44 miljard gecreëerd om dividenden te betalen. Voor het eerst in vijf jaar heeft de CEO toegegeven dat Bitcoin-verkoop mogelijk is als een "laatste redmiddel." Het aandeel is met 57% gedaald sinds 6 oktober. De premie die elke aankoop financierde is verdampt. Het reflexieve vliegwiel dat $250 miljoen in een schatkist van $56 miljard veranderde, is omgekeerd in een vortex. Over 44 dagen zal MSCI beslissen of het Strategy uit de wereldwijde aandelenindices zal zetten. JPMorgan schat $8,8 miljard aan gedwongen verkopen als uitsluiting doorgaat. De wiskunde is genadeloos. $8,2 miljard aan schulden. $7,8 miljard aan preferente aandelen. $16 miljard aan totale verplichtingen tegen een schil van $45,7 miljard. Bij een gemiddelde kostprijs van $74.436 zit het bedrijf 15% boven break-even. Een aanhoudende daling wist elke winst sinds 2020 uit. Dit gaat niet om één bedrijf. Dit gaat erom of bedrijven solide geld kunnen vasthouden zonder vernietigd te worden door het systeem waar ze probeerden aan te ontsnappen. Het grootste experiment in de adoptie van bedrijfs Bitcoin breekt in real-time. ...