Wiele osób myśli, że w dobrych czasach rynek ma wysoki ruch, ale to nieprawda. W rzeczywistości to w czasie spadków ruch jest wysoki, ponieważ wszyscy chcą znaleźć przyczyny przez media społecznościowe. Dlatego wywoływanie paniki może przynieść ruch. W kwietniu miałem kłótnię z kimś, ponieważ uważałem, że wywołuje panikę. Poniższy obrazek ma na celu pokazanie, że wskaźnik opóźnień w spłacie kart kredytowych wynosi prawie tyle, co w 2008 roku, ale wystarczy przewrócić stronę, aby zobaczyć, że wskaźnik opóźnień powyżej 30 dni pozostaje stabilny i spada przez dwa kolejne kwartały. W marcu i kwietniu zbyt wiele osób zostało uwielbionych za wcześniejsze shortowanie, nawet obcokrajowcy mówiący po chińsku. Weźmy na przykład obcokrajowca, Kexong, który skutecznie przewidział spadki w marcu i kwietniu, ale powiedział, że w czerwcu Fed rozpocznie QE i że amerykański rynek akcji nie osiągnie nowych szczytów. Z perspektywy obecnej sytuacji wszystko to wydaje się błędne. Dlatego na rynku nie ma bogów, wszyscy mogą się mylić. Amerykański rynek akcji ma długie wzrosty i krótkie spadki, więc w większości przypadków powinno się mieć pozycję i jednocześnie myśleć o ryzyku, a nie trzymać pustą pozycję i myśleć o ryzyku.

Dokładnie przypominając sobie, w tym kwartale wydaje mi się, że większość raportów finansowych mówiła, że jest bardzo dobrze, nie ma problemu: META, AMZN, DIS, AMD, GEV, BAC, TSLA, AAPL itd. Jedyną rzeczą, co do której miałem pewne wątpliwości, jest: 1. GOOG, uważam, że CHATGPT, ponieważ nie otworzył reklam, więc rzeczywisty wpływ na przychody z wyszukiwania jeszcze się nie ujawnił. 2. UNH, po przeczytaniu raportu przed jego publikacją uznałem, że to bałagan, po publikacji raportu uważam, że w ciągu najbliższych 3 lat jest 20% potencjału wzrostu, ale krótkoterminowa niepewność nadal jest trudna do oszacowania. Chyba to wszystko...

Wygląda na to, że w tym tygodniu BTC świeci? Co to znaczy, że tylko wielkie technologie rosną, to niezdrowe, takie poglądy nie mają wsparcia w danych. Pamiętam, że w 2023 roku ci ludzie z CNBC często tak mówili, zwłaszcza ten główny ekonomista Sofi.

Słyszałem kontrowersyjną teorię: Powell wie, że gospodarka jest w złym stanie, a gdy tylko obniży stopy procentowe, znów dojdzie do trzech zabójstw dolara, obligacji skarbowych i akcji. Powell nie działa dla niezależności, ale dla siebie, ponieważ amerykańska gospodarka jest teraz w złym stanie. Co o tym myślicie?

Ludzie mogli być przestraszeni rokiem 22, ale gdy instytucje dokonują alokacji aktywów i rozważają, które aktywa mogą zabezpieczyć przed ryzykiem inflacji, to w dłuższej perspektywie rynek akcji jest jednym z nich.

Właśnie wysłuchałem wywiadu z LACY HUNT, znanym ekonomistą, i chciałbym podsumować kilka jego punktów: 1. Obecna roczna wartość ceł wynosi 350 miliardów, a w 2024 roku przedsiębiorstwa zapłacą w sumie tylko ponad 500 miliardów podatków, więc nie należy lekceważyć wpływów z ceł, są one znaczne. 2. Pierwszy wpływ ceł to inflacja, ale później, w drugiej i trzeciej kolejności, wpływy te są deflacyjne, ponieważ poważnie ograniczają popyt. 3. Drugi poziom ograniczenia obejmuje inwestycje zagraniczne w USA; gdy cła zmniejszają nadwyżkę handlową zagranicy w stosunku do USA, naturalnie zmniejsza się również inwestycja w USA (obligacje skarbowe, akcje, obligacje korporacyjne itd.). 4. Drugi poziom będzie wywierał ogromną presję na płynność, podczas gdy Fed nadal zmniejsza bilans. LACY HUNT uważa, że Fed powinien zastosować QE, aby przeciwdziałać wpływom drugiego poziomu i zapewnić płynność rynkowi. 5. Wielki plan Trumpa z perspektywy stymulacji fiskalnej zwiększył roczne wydatki o dodatkowe 50 miliardów, co nie wystarcza na zaspokojenie potrzeb płynności. Na koniec kilka moich przemyśleń; muszę podziwiać perspektywę ekonomistów, którzy patrzą na problemy z wysoka. Zmieniając nieco myślenie, rząd USA zwiększył wpływy budżetowe o 300-400 miliardów z powodu ceł, a te pieniądze muszą pochodzić z jakiegoś miejsca na świecie (może od chińskich eksporterów, amerykańskich importerów, detalistów takich jak Walmart, czy od każdego z nas jako konsumentów), więc z tej perspektywy wpływ na świat polega na kurczeniu płynności, oczywiście rząd USA może ponownie dysponować tymi środkami (poprzez dodatkową stymulację fiskalną). Dlatego w pewnym sensie zgadzam się z poglądem Bessenta: wszyscy mówią, że cła mają wpływ inflacyjny, a obniżka podatków w ramach Wielkiego Planu również ma wpływ inflacyjny, te dwa poglądy są sprzeczne. Cła to w końcu podwyżka podatków, a Wielki Plan to obniżka podatków.

Recesja? Właśnie mój "przyjaciel" podzielił się ze mną danymi o wydatkach z lipca: 1. W kwietniu i maju nastąpiło pewne spowolnienie, w czerwcu tempo wzrosło, a w lipcu było jeszcze silniejsze, w porównaniu do roku ubiegłego, wzrost wynosił 5-5,5%, obejmując płatności kartą kredytową, debetową, czeki, płatności ZELLE oraz gotówkę z bankomatów. 2. Ciekawe jest to, że w porównaniu do drogich restauracji, wzrost wydatków na fast food był nieco wyższy; latem odzież sprzedaje się lepiej; rozrywka jest silna; ceny biletów lotniczych nieco wróciły, jest wiele szczegółów, ale ogólnie rzecz biorąc, ludzie nadal wydają pieniądze. To nie jest mała próbka, 2,5 biliona wydatków. 3. Jak postrzegasz korzystanie z pieniędzy, zaciągając kredyty czy wyciągając z konta bankowego? Jakość kredytów jest bardzo dobra, branża radzi sobie dobrze; przestrzeń do zaciągania kredytów jest naprawdę duża, przestrzeń na kredyty hipoteczne w porównaniu do okresu przed pandemią nadal jest o 30% niższa, a jednocześnie ceny nieruchomości wzrosły, więc przestrzeń do zaciągania kredytów jest duża, a wskaźnik zaległości jest dobry i spada. 4. Rodziny o średnich dochodach są stosunkowo napięte, wzrost wydatków pokolenia Z zwolnił, starsze osoby wydają relatywnie więcej, więc wiele problemów tkwi tam, ale często mówię: "Nie słuchaj, co ludzie mówią, że zamierzają zrobić, ale patrz, co naprawdę robią, a oni wciąż wydają pieniądze. 5. A co z zatrudnieniem? Nasi ekonomiści mówią, że teraz z powodu problemów z imigracją, podaż na rynku pracy znacznie się zmniejszyła, co może prowadzić do wzrostu płac, ponieważ cła, firmy rzeczywiście spowolniły zatrudnianie, ale nie zwalniają pracowników, co jest często ignorowane przez rynek. Stopa bezrobocia nadal wynosi 4,2%, w naszej karierze zawodowej 5,5% to pełne zatrudnienie, możemy to przetrwać. 6. Cła, myślisz, że je zobaczymy? W ciągu ostatniego miesiąca rozmawiałem na zachodnim wybrzeżu z niektórymi firmami, dla tych firm najważniejsze jest: jakie są stawki celne. Wiele firm już przygotowuje się na przyszły rok, a gdy tylko zapadną decyzje, gospodarka może bezpiecznie przetrwać. Mój "przyjaciel" nazywa się Brian Moynihan, jest CEO w Bank of America 😄

Okazało się, że Bullard również jest w obozie Trumpa, jest jednym z głównych członków Rezerwy Federalnej.

FLY w IPO pod światłem RKLB

Kto powiedział, że można ukryć się w 🍎 przed bykiem? Proszę, niech się ujawni i przeprosi 😘