Od 2020 roku @MicroStrategy osiąga lepsze wyniki niż sam Bitcoin (27,6x vs 8,5x), inspirując nową falę firm fasadowych o małej kapitalizacji do przyjęcia skarbców kryptowalutowych. @zkHopium omówił strategie używane przez te firmy do nabywania kryptowalut i czy te gry ponzi są zrównoważone🧵

Jednak gdy firmy przyjmują skarbczyki kryptowalutowe, zaczynają być postrzegane jako firmy kryptograficzne/technologiczne, które zazwyczaj osiągają wyższe mnożniki handlowe💰 Tzn. gdy firma przekształca swoje gotówkę w kryptowalutę, nawet bez większych zmian operacyjnych, zazwyczaj jest wyżej wyceniana.

Jak to działa w praktyce? Firmy pozyskują początkowe fundusze poprzez PIPE (prywatne inwestycje w publiczny kapitał), aby nabyć pierwszą partię skarbów kryptowalutowych. Następnie może rozpocząć się koło zamachowe.

To wiąże się z pozyskiwaniem funduszy poprzez: Kapitał: Akcje zwykłe lub warranty Quasi-dług: Obligacje zamienne Dług: Pożyczki terminowe Często firmy łączą kilka z powyższych struktur, aby osiągnąć optymalną równowagę między ryzykiem a kapitałem.

Skarbce kryptowalut tworzą również opcjonalność w przyszłości. Mogą to być: 1⃣Likwidowany w celu opłacenia operacji 2⃣zastawione pod pożyczki -> dostęp do natychmiastowej płynności 3⃣Służy do generowania zysków -> w celu sfinansowania długu, zwiększenia kryptowalut/akcji lub sprzedaży w celu spełnienia kowenantów zadłużenia.

Ale pytania pozostają: ➡️Czy to jest zrównoważone? ➡️Jakie gry są rozgrywane? ➡️Kogo możemy obwiniać, gdy to wszystko skończy się łzami? Przeczytaj pełny post, aby się dowiedzieć (dostępne darmowe próby teraz)