Każda pozycja finansowa ma określoną ilość beta oraz pewną dodatnią lub ujemną alfę. Zrozumienie dokładnej kompozycji jest trudne i subiektywne, ale istnieje kilka ogólnych wskazówek: -Co wiem lub co mogę zrobić, czego inni nie potrafią? -Kto jest drugą stroną tej transakcji? Na przykład, jeśli masz najlepsze umysły w branży, które realizują strategię arbitrażu wielołańcuchowego stablecoinów i zainwestowałeś także dziesiątki milionów w technologię, możesz być dość pewny, że masz przewagę nad pozostałymi uczestnikami rynku, a jeśli w tej konkretnej strategii można zdobyć alfę, uchwycisz ją przed wszystkimi innymi. Jeśli natomiast twoja strategia polega tylko na wpłaceniu swoich funduszy do wielomiliardowej, powszechnie dostępnej strategii, istnieje duża szansa, że po prostu uzyskujesz ekspozycję na betę z odrobiną - lub dużą ilością - ujemnej alfy w postaci opłaty menedżera. Czasami alfa produktu jest na tyle duża, że nawet rekompensuje opłaty. Twoim zadaniem jako inwestora jest odróżnienie tych możliwości. Moim głównym sposobem wyboru strategii neutralnych rynkowo jest zrozumienie wszystkiego, co może pójść źle i wycenienie tego, ale także przeglądanie moich strategii, patrząc na łańcuch i widząc, kto również realizuje tę strategię i jakie ryzyka dostrzega. Bycie najmądrzejszym lub największym inwestorem w danej strategii implikuje dużą pewność siebie. Są momenty, kiedy tak jest, ale osobiście wolę być w top 5%. Nie jestem najmądrzejszy, ale wciąż stosunkowo na szczycie. Śledzenie mądrzejszych ludzi to dobry sposób, w jaki wydostałem się z trudnych sytuacji, zanim one się wydarzyły. Rozumiem, że moją przewagą nad rówieśnikami jest to, że tworzę model inwestycyjny wolny od emocji i że potrafię działać szybko i wyjść, podczas gdy pozostałe 95% (inwestorzy nieprofesjonalni) są powolni/niechętni do działania. W erze 2020/2021 samo bycie natywnym w kryptowalutach wystarczało. Istniało ogromne błędne wycenienie ryzyka, a nawet okropni traderzy z dużą ujemną alfą potrafili zarabiać pieniądze. To już nie jest prawda. Przestrzeń stała się wyrafinowana, a w każdej przyzwoitej transakcji prawdopodobnie są ludzie znacznie mądrzejsi od ciebie, którzy zajmują drugą stronę. Co więc możesz mieć przeciwko nim? Rozumiem, że moja obecna alfa to: -Analiza on-chain -Dobry system powiadomień -Szybkie podejmowanie decyzji -Prawidłowe oceny ryzyka z wcześniej określoną tezą i parametrami -Dobre połączenia To w przyszłości zaniknie, a ja postaram się dostosować, aby pozostać istotnym w grze, którą kocham, grze neutralnej rynkowo.