Rezerwy Tajwanu w lipcu były zasadniczo niezmienione - spadek o pół miliarda w rezerwach ogółem (prawdopodobnie z powodu osłabienia euro), wzrost o pół miliarda w kontraktach terminowych. To następuje po trzech miesiącach intensywnej interwencji i dużych wzrostach rezerw. 1/

Brak jakiejkolwiek widocznej interwencji trochę mnie zaskakuje -- mniej więcej spodziewałem się, że CBC będzie musiało zinterweniować w część nadwyżki rachunku bieżącego Tajwanu na resztę roku 2/

Jedną z możliwości jest oczywiście to, że CBC znalazło nowy zestaw aktorów na Tajwanie, którzy podejmą ryzyko walutowe, co zmniejszy potrzebę interwencji (warunek równowagi dla dolara tajwańskiego to około 10 miliardów dolarów miesięcznego odpływu ... ) 3/

Inna możliwością jest oczywiście to, że ogólna siła dolara w lipcu (w tym siła dolara w stosunku do jena) oznaczała, że presja naprawdę ustąpiła CBC, i tak naprawdę nie było żadnej interwencji ani z przodu, ani z tyłu .... 4/

kolor rynku fx najbardziej doceniany -- odpowiednie dane BoP i inne dane dotyczące lipca nie będą dostępne przez bardzo długi czas (q2 wkrótce się pojawi, ale znamy podstawową historię biorąc pod uwagę skalę interwencji CBC) 5/5