A escala do MegaETH é tão impressionante que sempre que você executa os números, todas as projeções intuitivas são estouradas. Enquanto o mercado está precificando como mais um L2, meu modelo acha que a oportunidade é realmente muito maior. Eu modelei quatro cenários: 🐂 BULLISH - MegaETH funciona conforme anunciado com 10 gigagas por segundo ou 66.667 transações típicas por segundo 🎯 REALISTA - A escala real atinge um terço das expectativas em 3 gigagas por segundo e 20.000 TPS 🐻 BEARISH - Escala atinge 10% do anunciado com 1 gigagás por segundo e 6.667 TPS 💥 BUST - Falha completa em US$ 200 milhões FDV Mesmo no cenário de baixa, com taxas de transação de US$ 0,0005 (mais baixas do que a maioria dos L1s e L2s), o MegaETH geraria US$ 288.000 diariamente apenas em taxas de transação. Isso é $ 100 + milhões por ano. O potencial de receita aumenta agressivamente: US$ 600 milhões no cenário realista e US$ 4,2 bilhões no cenário de alta, com taxas um pouco mais altas, de US$ 0,001 a US$ 0,002. Depois, há o MegaUSD, a stablecoin nativa do MegaETH que gera rendimento de protocolo. O MegaUSD sozinho pode gerar outros 8-9 dígitos em receita, dependendo do TVL da stablecoin. Há um potencial adicional para internalizar a receita de MEV cobrando por privilégios de sequenciador e colocação. A MegaETH anunciou recentemente um modelo de stake-for-access, que deve ter impacto semelhante, reduzindo a oferta circulante e gerando rendimento para os detentores por meio de staking delegado. O modelo reduz generosamente de 50 a 70% da receita de transações para DA, sequenciador, prova, oráculo e outros custos de infraestrutura. Embora os requisitos para executar o projeto sejam enormes, os custos aumentam com o rendimento, tornando a matemática simples. Meu caso base projeta lucro anual acima de US$ 300 milhões, o que em um múltiplo de 30x implica um FDV de ~US$ 10 bilhões. O FDV esperado ponderado pela probabilidade em todos os cenários é de US$ 14 a 15 bilhões. Isso implica 3x+ de vantagem em relação ao preço atual do Hyperliquid e 14x+ do preço da ICO. Os grandes riscos são a execução do lançamento e a qualidade dos aplicativos no lançamento. A execução do lançamento é a decisão mais difícil porque essa escala é sem precedentes; se eles conseguirem, eles serão os primeiros. A qualidade do aplicativo parece estável, com os lançamentos do dia 1 sendo uma mistura saudável de aplicativos DeFi novos e bluechip. Divulgação: Eu sou um detentor de penugem e um esperançoso para a ICO.