"Cine vinde?" Este întrebarea numărul unu pe care am primit-o cu privire la presiunea continuă a prețului #bitcoin pe fondul cumpărărilor vizibile (de către ETP-uri, corporații etc.) Nu sunt singurul care sugerează că sunt deținătorii pe termen lung (sau HODLers). Dar un punct de date care dă mai multă culoare este metrica simplă a procentului de monede active 1 an sau mai mult. După cum puteți vedea în graficul de mai jos, această linie crește în timpul piețelor bear (mai multă rezistență pe măsură ce monedele îmbătrânesc și oamenii stau pe pierderi) și apoi de obicei o scădere dramatică pe măsură ce acești deținători pe termen lung vând în puterea unei piețe bull. Ceea ce este interesant cu acest ciclu este panta relativ ușoară în jos cu această piață în creștere. Nu s-a prăbușit când s-au atins noi maxime. Este o sângerare lentă constantă, deoarece piața s-a mișcat încet lateral și în sus. Pentru mine acest lucru are sens din punct de vedere psihologic și am văzut și auzit asta de la oameni anecdotic, inclusiv clienții noștri. Performanța Bitcoin a rămas recent în urma aurului, chiar și a S&P, iar oamenii obosesc. Toată lumea se aștepta la un sfârșit euforic al ciclului de 4 ani și aștepta să vândă în sezonalitatea istorică puternică din octombrie și acum noiembrie. Dar, deoarece modelul sezonier puternic al lunii octombrie nu a rezistat și anul calendaristic se apropie de sfârșit, deținătorii pe termen lung caută să facă schimbări fiscale și de poziție la sfârșitul anului, încheind ziua cu câștigurile pe care le au deja. Voi urmări această pantă împreună cu alți indicatori pentru a măsura epuizarea vânzătorilor, dar deocamdată evoluțiile fundamentale pozitive și acțiunea slabă a prețurilor continuă să divergă în opinia mea. Sursa graficului: Glassnode 11/10/25.

Doar verificând #bitcoin preț în aur și ne întoarcem la nivelurile înregistrate în februarie 2022. În plus, în ciuda recentului maxim istoric al bitcoin, nu am depășit în ceea ce privește aurul. Acel maxim din decembrie 2024 rămâne în picioare. Deci, încotro ne îndreptăm de aici? După cum îi place colegului meu îndrăzneț @TimmerFidelity spune: "Gold și Bitcoin sunt jucători diferiți în aceeași echipă". Din punct de vedere istoric, și-au predat ștafeta unul altuia. Vom vedea dacă trecutul continuă să fie prolog sau dacă de data aceasta este diferit.