Я знаю, что это изображение вызывает много негативных реакций, но такие сцены всегда меня fascinировали. Даже в колледже, когда я впервые это испытал, торговый зал представлял собой энергию, конкуренцию и чистый рыночный хаос, все то, что привлекло меня в этот мир. Кто-то прокомментировал, что это похоже на сардин, упакованных в банку. Может быть. Но для меня это гораздо больше, чем просто это. Вы плечом к плечу с людьми, которые перемещают миллиарды долларов на основе информации по каждой сделке. Происходят побочные ставки, эмоции зашкаливают, победители и проигравшие формируются в реальном времени, а заголовки постоянно пересматривают решения. Это интенсивно, это живо, и если вы любите игру в торговлю, это одна из самых захватывающих сред, в которых вы можете оказаться. На протяжении многих лет я знал множество трейдеров, которые покинули институциональный мир, чтобы торговать своим капиталом. Почти все они начинают в одиночку, а затем ищут сообщество в группе торговых друзей. Постоянные шутки, поток идей, общий адреналин, когда все становится диким. Торговля может быть одиночной, но на таком этаже вы часть чего-то большего. Если бы это был бухгалтерский отдел, я бы понял критику. Но для торговли это именно то место, где вы хотите быть, в центре событий, окруженном информацией и частью сообщества, которое живет и дышит рынками.

Я понимаю, что многие инвесторы принимают решения на основе макроэкономических тем и фундаментальных прогнозов. Но если вы трейдер, то такой тип прогнозирования в значительной степени не имеет значения. Единственное, что действительно важно в краткосрочной перспективе, это потоки и позиции, потому что они напрямую и немедленно влияют на ценообразование активов. Макро- и фундаментальные факторы могут служить долгосрочными якорями, но торговля на основе этих факторов заранее может быть дорогим способом научиться терпению. Сейчас в потоках или позиционировании рынка нет ничего, что указывало бы на медвежью позицию. Может ли новость появиться в следующие пять минут и изменить эту точку зрения? Конечно! Но на данный момент потоки остаются устойчивыми. Розничные инвесторы продолжают вкладываться в спекулятивные активы в деривативах, секторальные ротации встречаются с постоянными институциональными притоками, а крупные инвесторы постепенно увеличивают свою долю в акциях. Тем временем тактические спекулянты быстро увеличивают свои позиции даже на краткосрочных откатах. Все это происходит при том, что большая часть тактических консультантов все еще показывает низкие результаты и недовес в бенчмарке к концу года. И если вы не согласны с этой точкой зрения, то вам нужно задать себе один простой вопрос... почему каждый раз, когда рынок терпит неудачу, притоки в акции остаются стабильными и устойчивыми? Все это указывает на один вывод: путь наименьшего сопротивления все еще выглядит вверх. Этот рынок имеет $SPX 7000, написанный на нем перед концом года (если не произойдет каких-либо странных событий). Я знаю, что это может быть трудно услышать некоторым, но я говорю так, как вижу. Не стреляйте в посланца... Я просто перевожу то, что рынок уже говорит.

Рынки всегда являются развивающейся метой. В 2015 году проп-дески, аллокаторы и RIA были сильно сосредоточены на количественном инвестировании. Это была доминирующая нарратив. Если вы не делали что-то систематическое, было трудно привлечь внимание людей. К 2019 году акцент сместился еще больше в сторону машинного обучения. Сегодня мы наблюдаем ротацию обратно к дискреционной торговле. Аллокаторы проявляют большую открытость к поддержке дискреционных менеджеров снова, некоторые крупные поды активно ищут дискреционных рискованных игроков, и наблюдается заметный сдвиг в настроениях в этой области. Трудно сказать, как долго продлится эта тенденция, но приятно видеть, что индустрия придает большее значение результатам, а не конкретному пути, использованному для их достижения.