Довгострокові економічні ризики додаткового податку на мільйонерів Массачусетса Поправка Массачусетса про справедливі акції, широко відома як «додатковий податок мільйонерів», запровадила додатковий 4-відсотковий податок на річний особистий дохід понад один мільйон доларів, починаючи з 2023 року. Прихильники сформулювали його як прогресивне та стійке джерело доходу, призначене для освіти та транспорту. У короткостроковій перспективі надходження дійсно перевершили очікування, приносячи понад два мільярди доларів щорічно. Однак ранній фінансовий успіх маскує більш глибокі структурні та поведінкові сили, які загрожують довгостроковій економічній життєздатності Массачусетса. Додатковий податок змінює структуру стимулів для домогосподарств з високим рівнем доходу, тісно пов'язаних підприємств і підприємців, поступово підриваючи саму податкову базу, для якої він був створений. У короткостроковій перспективі додатковий податок насамперед проявився через виражене уповільнення найму та інвестицій. Массачусетс перейшов від лідера квартиля за створенням робочих місць у 2010-х роках до останнього місця в країні за зростанням зайнятості в приватному секторі у 2023–2024 роках. Терміни цього розвороту тісно пов'язані з прийняттям і впровадженням додаткового податку. Бізнеси, залежні від висококваліфікованого людського капіталу та інвестицій під керівництвом засновників, стали менш схильними до розширення на місцевому рівні, і багато з них перенаправили поступовий найм у більш конкурентоспроможні з точки зору оподаткування юрисдикції. Цей початковий застій являє собою вплив «першого порядку» — ранній сигнал про перерозподіл капіталу, а не про негайне закриття або переїзд фірм. Більш глибокі наслідки, швидше за все, розгорнуться на більш тривалому горизонті. Значна частина домогосподарств, які підлягають додатковому податку, — це не тимчасові спекулянти, а давно сформовані сім'ї зі складними зв'язками з Массачусетсом — діти в місцевих школах, бізнес, вбудований у регіональні мережі, та власники нерухомості. Замість того, щоб різко покинути країну, ці домогосподарства займаються багаторічним плануванням переходу. Багато хто відкладає переїзд до тих пір, поки діти не закінчать середню освіту або поки продаж їх бізнесу в Массачусетсі не буде ефективно виконаний. Через ці демографічні та фінансові розбіжності негайна реакція доходів на додатковий податок перебільшує його тривалість. Податкове законодавство штату Массачусетс ще більше ускладнює мобільність через те, що фактично функціонує як «податок на виїзд». Штат встановлює податкові повноваження щодо прибутків нерезидентів від продажу підприємств, що базуються в Массачусетсі, якщо ці прибутки пов'язані з працею або операціями в штаті. Нещодавно суди підтримали цю експансивну доктрину джерел, підтвердивши, що навіть після того, як платник податків змінив місце проживання, Співдружність все ще може вимагати податок на підвищення вартості підприємства, побудованого в її межах. Така силова позиція перешкоджає ранньому переїзду, але не змінює кінцевого розрахунку – а лише відстрочує його. Заможні фізичні особи заохочуються залишатися номінальними резидентами через подію ліквідності, збирати компенсацію втрат капіталу через складні інвестиційні рахунки, а потім емігрувати назавжди, як тільки вікно ефективності оподаткування закривається. Фіскальна ілюзія, створена цим відставанням, є суттєвою. У перші роки впровадження надходження від додаткового податку виглядають стабільними, оскільки жителі з високим рівнем доходу залишаються в податкових списках під час здійснення транзакцій. Тим не менш, ці надходження фактично є фронтальними: вони являють собою одноразову реалізацію вбудованих прибутків, а не поточні потоки доходів. У міру того, як розгортається відстрочена міграція, Массачусетс стикається з ерозією не тільки надходжень від додаткового податку, але і своєї звичайної 5-відсоткової бази оподаткування прибутку. Кожне домогосподарство, що вибуває, усуває непропорційно велику частку загального особистого доходу, інвестиційного капіталу та філантропічної діяльності, що посилює довгострокове скорочення податкової бази. З макроекономічної точки зору така динаміка загрожує конкурентній рівновазі держави. Модель зростання Массачусетса довгий час залежала від концентрації в ньому інтелектуального і фінансового капіталу. Цей капітал – це засновники, партнери та висококваліфіковані фахівці, чия готовність до ризику підтримує щільну екосистему інновацій, освіти та послуг. Суттєво зменшуючи дохід після сплати податків за маргінальні рішення цих суб'єктів, додатковий податок перешкоджає реінвестуванню в державу саме серед осіб, найбільш здатних генерувати нові підприємства та створювати робочі місця. З часом відтік підприємницьких талантів і багатства призведе до зниження сукупних інвестицій, зменшить динамізм приватного сектора і обмежить еластичність майбутніх доходів. Таким чином, довгостроковий ризик є структурним, а не циклічним. У наступному десятилітті Массачусетс може зіткнутися з поступовим спустошенням своєї когорти з високим рівнем доходу і високим рівнем зростання, в той час як фіксовані державні витрати розширюються за умови стабільних надходжень від додаткового податку. Коли міграція та демографія нарешті узгодяться з фіскальними очікуваннями, держава може зіткнутися з розширенням дефіциту, скороченням капіталовкладення та зниженням конкурентоспроможності порівняно з аналогічними інноваційними державами. Ця закономірність відображає те, що емпірична література про прогресивні додаткові податки на державному рівні спостерігала в інших місцях: бум початкових доходів, за яким слідує розмивання податкової бази та уповільнення економічного зростання, як тільки мобільність та поведінкові реакції повністю матеріалізуються. Таким чином, додатковий податок мільйонерів Массачусетса створив короткострокову ілюзію фіскального достатку, але ціною ослаблення довгострокових основ економічного зростання. Затримка стратегій міграції та часу продажу бізнесу заможних платників податків означає, що остаточна втрата доходів буде поступово виникати протягом наступних п'яти-десяти років. Коли це станеться, Співдружність зіткнеться з об'єднаною проблемою, пов'язаною зі скороченням резидентів з високим рівнем доходу, зменшенням експансії приватного сектора та жорсткими зобов'язаннями щодо витрат, заснованими на тимчасових несподіваних надходженнях. Таким чином, кінцевою спадщиною цієї політики може бути не стійка прогресивність, а спричинена нею самою ерозією податкової бази та економічним динамізмом, який колись зробив Массачусетс національним лідером.

5% «одноразового» податку на багатство Каліфорнії для мільярдерів. Будь-яка людина, у якої є мозок і мільярд доларів, повинна виїхати з Каліфорнії вже сьогодні. Наведена нижче пропозиція є податком заднім числом, це не буде одноразовий податок, і, ймовірно, знадобиться кілька ітерацій, щоб вони прийняли його законним шляхом, тому кожен день цінний.

У 1995 році я переїхав до США. Я хотів би зрозуміти, як саме через 30 років ми опинилися в ситуації, коли наша країна вже не може дозволити собі захищатися, а навіть якби й могли, то вже не маємо можливості виробляти зброю, необхідну для нашої оборони.