Основна ідея полягає в тому, що казначейство повинно коштувати >NAV bc, він має можливість арбітражу власної торгівлі акціями +/- NAV Пізніше він також описав, чому це «орел я виграю, решка я беззбиткова» для приватних інвесторів, але погана покупка для державних інвесторів Тому здебільшого вони просто монетизують непоінформовану роздрібну торгівлю