Кілька думок про нещодавні рекомендації EBA щодо взаємодії MiCA<>PSD2 для переказів стейблкоїнів — і чому нам потрібно уникати великої власної мети 🇪🇺 ЄС Асоціація наголошує, що починаючи з березня 2026 року, для передачі та зберігання EMT знадобляться дві ліцензії — ліцензія MiCA CASP та платіжна ліцензія PSD2 — для однієї й тієї ж економічної діяльності. 🛑 Чому це може бути власною метою регулювання? • Це порушує обіцянку MiCA про «єдину книгу правил». MiCA була створена для покриття нових активів та послуг, не врегульованих чинним законодавством — не для дублювання вимог. Як каже Європейська Бізнес Асоціація: "Будь-яка фінансова діяльність має регулюватися одним законодавством про фінансові послуги ... Застосовність ряду законів ... слід уникати». • Це порушує основні регуляторні принципи ЄС щодо пропорційності, правової чіткості та однорідності. Подвійне ліцензування на одну й ту саму діяльність накладе «непропорційно велике навантаження на дотримання вимог», створить дублювання та плутанину в правозастосуванні, а також ускладнить життя як наглядовим органам, так і галузі. • Це підриває прагнення ЄС скоротити бюрократичну тяганину. Звіт про конкурентоспроможність Драгі та програма спрощення Єврокомісії закликають до регулювання дублікатів обрізки. Примус до двох ліцензій на один вид діяльності тягне в протилежному напрямку. • Це призведе до зниження зростання євро стейблкоїнів. EMT, що регулюються MiCA, потребують дистрибуції. Але якщо CASP — наразі ключові драйвери для цього розподілу — будуть зобов'язані отримати додаткову ліцензію, багато хто, особливо стартапи, швидше за все, скоротять свої послуги зі зберігання та переказу EMT (потенційно збільшуючи перекази з незабезпеченими криптоактивами, такими як BTC). Ось чому я повністю згоден з думкою EBA, що це потрібно виправити, і CASP «не повинні бути зобов'язані отримувати дозвіл також відповідно до PSD2/PSD3». 👉 Майбутні переговори щодо PSD3/PSR повинні забезпечити цільові виділення або перехресні посилання, щоб зберігання EMT та більшість переказів EMT покривалися лише MiCA. Це може здатися вузькоспеціалізованим питанням, але якщо його не вирішити, воно може легко стати головною політичною метою до початку наступного року.

Посилання на нещодавній висновок Асоціації: