Я витратив багато часу на перегляд прогнозів Уолл-стріт щодо довгострокової прибутковості активів. Це досить шокуюче, tbh.

2. Люди говорять про те, що портфель 60-40 «мертвий». Я думаю, що поширене припущення полягає в тому, що він «мертвий», тому що прибутковість облігацій навряд чи відповідатиме прибутковості, яку ми отримували з 1980-2020 років, коли відсоткові ставки впали з 20% до 0%, що підвищило ціни на облігації.

3. Я розглянув довгострокові припущення на ринку капіталу JPMorgan, PIMCO, BlackRock і Vanguard. Вони справді відносно ведмежі щодо облігацій, прогнозуючи довгострокову прибутковість у середньому 4,80%.

4. Але з поправкою на ризик вони насправді більш ведмежі щодо акцій. Ось усереднені прогнози: * Акції США: 6,25% річної прибутковості, волатильність 16,32% * Облігації США: 4,80% річної прибутковості, волатильність 5,21% Це набагато більший ризик за дуже малий додатковий прибуток від акцій!

Якщо ви задаєтеся питанням, чому Уолл-стріт просуває приватні інвестиції, приватні кредити, криптовалюти та інші ризики, це значною мірою тому, що вони просто не дуже оптимістичні щодо акцій. Використовуючи наведені вище прогнози, змішаний портфель 60/40 становитиме 5,67% на рік. Треба щось робити.

JPMorgan: PIMCO: Компанія BlackRock: Авангард: