НЕМОЖЛИВЕ ЩОЙНО СТАЛОСЯ Найбільший у світі корпоративний власник біткоїна тепер коштує менше, ніж його біткоїн. Зупиніться і перечитайте це ще раз. Стратегія зберігає 650 000 біткоїнів. Сьогодні вартість $55,9 мільярда. Її ринкова капіталізація: $45,7 мільярда. Волл-стріт оцінює компанію у мінус 10,2 мільярда доларів. Це не тренування. Це перша тривала інверсія NAV з моменту появи моделі. Машина, яка накопичила 3,1% усього біткоїна, що коли-небудь існуватиме, тепер оцінюється так, ніби сам біткоїн нічого не вартий. Ось що вони приховують від тебе. Компанія щойно створила екстрений грошовий резерв у розмірі 1,44 мільярда доларів для виплати дивідендів. Вперше за п'ять років генеральний директор визнав, що продаж біткоїна можливий як «останній засіб». Акції впали на 57% з 6 жовтня. Премія, яка фінансувала кожну покупку, зникла. Рефлексивний маховик, який перетворив $250 мільйонів на казну $56 мільярдів, перетворився на вир. Протягом 44 днів MSCI вирішить, чи виключати Strategy з глобальних фондових індексів. JPMorgan оцінює $8,8 мільярда примусових продажів у разі виключення. Математика безжальна. $8,2 мільярда боргу. 7,8 мільярда доларів у привілейованих акціях. $16 мільярдів загальних зобов'язань проти об'єкта $45,7 мільярда. За середньою вартістю $74,436 компанія перебуває на 15% вище беззбитковості. Один стійкий дроп стирає всі прирости з 2020 року. Це не про одну компанію. Йдеться про те, чи можуть корпорації утримувати надійні гроші, не будучи знищеними тією системою, з якої вони прагнули втекти. Найбільший експеримент у впровадженні корпоративного біткоїна відбувається в реальному часі. ...