Cổ phiếu quốc tế tiếp tục tỏa sáng cả về USD và đồng tiền địa phương, và độ rộng đạt 74% khỏe mạnh. Về động lực tương đối, cổ phiếu ngoài Mỹ có động lực (đường màu xanh), tiếp nhận từ Mỹ (đường màu hồng). Với việc Fed hiện đang chuẩn bị nới lỏng, và vào năm 2026 có thể trở thành một đồng phạm sẵn sàng hơn với sự thống trị tài khóa, đồng đô la dường như chỉ có một hướng đi. Có thể điều đó quá rõ ràng, nhưng một đồng đô la yếu hơn sẽ giúp việc chuyển đổi tiền tệ cho các khoản đầu tư không phải của Mỹ.

Ngoài hướng đi của chỉ số S&P 500, có rất nhiều điều để chúc mừng cho những người đầu tư cổ phiếu và phân bổ tài sản. Như bảng tuần hoàn dưới đây cho thấy, hiện tại hồ cá đầy ắp cá. Ngoài Mag 7, cả cổ phiếu phát triển và cổ phiếu mới nổi đều tham gia vào thị trường bò này, cũng như các tài sản khác như vàng và bitcoin. Nhìn vào tỷ lệ Sharpe trong 52 tuần qua, có nhiều loại tài sản để lựa chọn về việc mang lại lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. S&P 500 thậm chí không nằm trong nửa trên với tỷ lệ Sharpe là 0.87.

Trong khi vàng đã tạm nghỉ trong những tuần gần đây, Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào tuần trước với giá 124k USD. Trên cơ sở 4:1 (đó là cách tôi nghĩ về sự kết hợp giữa vàng và bitcoin), hai tài sản lưu trữ giá trị hiện đang ở trong trạng thái cân bằng với nhau.