Mỗi vị trí tài chính đều nắm giữ một lượng beta nhất định và sau đó là một số alpha dương hoặc âm. Hiểu rõ thành phần chính xác là điều khó khăn và cũng mang tính chủ quan, nhưng một vài hướng dẫn chung vẫn tồn tại: -Cái gì tôi biết, hoặc tôi có thể làm, mà người khác không biết? -Ai là bên đối tác trong giao dịch này? Ví dụ, nếu bạn có những bộ óc tốt nhất trong lĩnh vực này thực hiện một chiến lược chênh lệch giá stablecoin đa chuỗi và cũng đã đầu tư hàng chục triệu vào công nghệ, bạn có thể khá tự tin rằng bạn nắm giữ lợi thế so với phần còn lại của các nhà đầu tư trên thị trường, và nếu có alpha để thu được trong chiến lược cụ thể đó, bạn sẽ nắm bắt nó trước khi mọi người khác làm. Nếu, ngược lại, chiến lược của bạn chỉ đơn giản là gửi tiền của bạn vào một chiến lược đa tỷ đô, dễ tiếp cận, thì có khả năng bạn chỉ đang nhận được sự tiếp xúc beta với một chút - hoặc rất nhiều - alpha âm dưới hình thức phí của người quản lý. Đôi khi alpha của sản phẩm lớn đến mức nó thậm chí bù đắp được phí. Công việc của bạn với tư cách là một nhà đầu tư là phân biệt những cơ hội đó. Cách chính của tôi để chọn các chiến lược trung lập với thị trường là hiểu mọi thứ có thể sai và định giá nó, nhưng cũng để xem xét lại các chiến lược của tôi bằng cách nhìn vào chuỗi và xem ai cũng đang thực hiện chiến lược đó và những rủi ro mà họ thấy. Việc là nhà đầu tư thông minh nhất hoặc lớn nhất trong một chiến lược cụ thể ngụ ý rất nhiều sự tin tưởng. Có những lúc tôi là như vậy, nhưng tôi cá nhân thích nằm trong top 5%. Không phải thông minh nhất, nhưng vẫn tương đối ở vị trí cao. Theo dõi những người thông minh hơn là một cách tốt mà tôi đã thoát khỏi những tình huống khó khăn trước khi chúng xảy ra. Tôi hiểu rằng lợi thế của tôi so với các đồng nghiệp là tôi tạo ra một mô hình đầu tư không có cảm xúc, và tôi có thể di chuyển nhanh và thoát ra trong khi 95% còn lại (các nhà đầu tư không chuyên nghiệp) chậm chạp/không muốn di chuyển. Trong thời kỳ 2020/2021, chỉ cần là người bản địa crypto là đủ. Có một sự định giá sai lớn về rủi ro, và ngay cả những nhà giao dịch tồi tệ với alpha âm lớn cũng đã kiếm được tiền. Điều này không còn đúng nữa. Không gian đã trở nên tinh vi, và trong mỗi giao dịch có kích thước hợp lý, có lẽ có những người thông minh hơn bạn đang thực hiện giao dịch ngược lại. Vậy bạn có thể có gì chống lại họ? Tôi hiểu rằng alpha hiện tại của tôi là: -Phân tích trên chuỗi -Một hệ thống cảnh báo tốt -Quyết định nhanh chóng -Đánh giá rủi ro đúng cách với một luận điểm và các tham số đã được xác định trước -Các mối quan hệ tốt Điều này sẽ suy giảm vào một thời điểm nào đó trong tương lai, và tôi sẽ cố gắng chuyển hướng để giữ mình có liên quan trong trò chơi mà tôi yêu thích, trò chơi trung lập với thị trường.