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Patrick Hansen
加密、科技与欧洲 |欧盟战略与政策@circle高级总监 |所有视图均为我自己的
VISA 增加对 EURC 的支持 - 使 EURC 成为第一个通过 VISANet 结算的非美元稳定币 🙌
2025年7月31日
其次，通过我们与Circle的合作，我们将支持两个新的区块链 @StellarOrg 和 @avax，首先是USDC，并将EURC作为第一个通过VisaNet结算的非美元稳定币。
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对最近EBA关于MiCA<>PSD2在稳定币转移中的互通性指导的一些思考——以及我们为什么需要避免一个重大的欧盟自我目标 🇪🇺
EBA强调，从2026年3月起，EMT转移和保管将需要两种许可证——MiCA CASP许可证和PSD2支付许可证——用于完全相同的经济活动。
🛑 为什么这会是一个监管自我目标？
• 这打破了MiCA的“一本规则书”承诺。MiCA的创建是为了涵盖现有法律未监管的新资产和服务——而不是重复要求。正如EBA所说：“任何特定的金融活动应该由一部金融服务法来监管……应避免适用多部法律。”
• 这违反了欧盟的核心监管原则，包括比例原则、法律明确性和同质性。对同一活动的双重许可将施加“过度的合规负担”，造成重叠和执法混乱，使监管者和行业的生活更加困难。
• 这削弱了欧盟削减繁文缛节的努力。德拉吉的竞争力报告和委员会的简化议程呼吁修剪重复的监管。强迫对一项活动进行两种许可证的要求则朝着相反的方向发展。
• 这将抑制欧元稳定币的增长。受MiCA监管的EMT需要分发。但如果CASP——目前是该分发的关键驱动者——被要求获得额外的许可证，许多，特别是初创公司，可能会缩减其EMT保管和转移服务（可能会增加与无担保加密资产如BTC的转移）。
这就是为什么我强烈同意EBA的观点，即这需要修正，CASP“也不应被要求根据PSD2/PSD3获得授权。”
👉 即将进行的PSD3/PSR谈判需要提供有针对性的豁免或交叉引用，以便EMT保管和大多数EMT转移仅受MiCA的监管。
这看起来可能是一个小众问题——但如果不加以修正，可能很快就会成为明年初的一个重大政策自我目标。
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跨链无摩擦 👇
通过 Circle 网关，用户可以在多个链上持有 USDC 余额，并可以立即在任何支持的链上使用，无需手动转移，无需依赖外部流动性，同时保留完全的所有权和控制权。
2025年7月22日
Circle Gateway：一种新的原语，使统一的 @USDC 余额能够跨链即时访问。
现在在 @avax、@base 和 @ethereum 的测试网上可用。
主网发布即将到来，支持更多链，并有强大的链扩展路线图。
✅ 即时访问：在 <500ms 内访问您的统一 USDC 余额，无需桥接，无需预置，无需延迟。
✅ 轻松扩展：通过单一集成，立即满足多个链上的流动性需求，减少工作资本。
✅ 非托管：用户完全控制他们的 USDC。资金只能在他们的签名下移动，提款是无信任的。
我们还想表彰一些在互操作性和链抽象方面的领导者，他们的工作激励了 Circle Gateway 的创建。
特别感谢 @AcrossProtocol、@OneBalance_io、@Rhinestonewtf 和 @SOCKETProtocol 的紧密合作。
开始在测试网上构建：
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𝐪𝐞𝐲 𝐥𝐞𝐬𝐬𝐨𝐧𝐬 𝐟𝐫𝐨𝐦 6 𝐦𝐨𝐧𝐭𝐡𝐬 𝐨𝐟 crypto 𝐭𝐫𝐚𝐯𝐞𝐥 𝐫𝐮𝐥𝐞 𝐢𝐦𝐩𝐥𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐢𝐧 𝐭𝐡𝐞 𝐄𝐔 𝐯𝐬 𝐔𝐊 🇪🇺 🇬🇧
欧盟应该重新评估其对涉及第三方自我保管钱包的转账的处理方式。
🇬🇧 英国
• 到2023年底，100%的CASP符合规定
• 13个月的过渡期，联合公私指导，监管机构主导的测试网
• 关键：基于风险的自我保管方法 → 仅在必要和高风险时进行身份检查
➡️ 结果：最小干扰，完全合规，用户自主权得以保留
🇪🇺 欧盟
• 到2025年中期，仅28.8%的CASP符合规定
• 从我的角度来看，主要问题是：EBA的指导现在要求对所有超过€1k的第三方自我保管转账进行身份检查，即使风险较低
• 这扩展了在第1级法律中达成的协议，该法律仅要求对来自CASP自身客户的自我保管钱包的> €1k转账进行身份检查（例如，satoshi测试/消息签名）。
• 现在，CASP被迫验证不是其客户的人的身份——在操作上具有挑战性，甚至是不可能的。
🔒 结果是什么？
• 根据@notabene_id，欧盟的CASP现在比全球同行更有可能阻止自我保管转账，增加了55%
• 这助长了去风险化，降低了欧盟CASP的竞争力，并将用户驱逐出受监管的范围
• 自己测试一下：尝试从你的欧盟交易所向其他人的钱包发送€1k——你可能会被阻止
我强烈推荐阅读@CatarinaVelos12关于英国和欧盟如何处理旅行规则的分析，并强烈同意她的观点（链接在评论中）。
欧盟应该将监管期望与在第1级文本中最初达成的基于风险的方法重新对齐。
否则，旅行规则可能会削弱其自身目的：在不将用户排除在受监管的加密生态系统之外的情况下，提高透明度。
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🇪🇺 有关加密市场中最大可提取价值（MEV）的有趣新ESMA报告
一些关键见解：
• 自合并以来（2022年9月–2024年6月），以太坊上提取的MEV约为11亿美元，占总DEX交易量的约0.12%
• 在市场压力期间，MEV大幅飙升——在2024年8月的抛售中，3天内增长了700%
• 套利MEV的收益（每月2020万美元）高于夹击（每月1680万美元），且成本更低
• 在Solana上，一个私人内存池在30天内进行了155万次夹击攻击，赚取了约1340万美元
• MEV-Boost在85%–95%的以太坊区块中被使用——但可能增加中心化风险
• 监管说明：MEV在MiCA下并未直接被提及，但ESMA警告它对市场公平性和透明性构成风险。未来，加密公司可能需要根据新的报告规则（所谓的STORs，或可疑交易或订单报告）报告可疑的MEV相关交易。
MEV不再是小众话题——它正在重塑加密市场，并受到全球顶级监管机构的日益关注。
完整的ESMA报告链接在评论中。
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