对最近EBA关于MiCA<>PSD2在稳定币转移中的互通性指导的一些思考——以及我们为什么需要避免一个重大的欧盟自我目标 🇪🇺 EBA强调，从2026年3月起，EMT转移和保管将需要两种许可证——MiCA CASP许可证和PSD2支付许可证——用于完全相同的经济活动。 🛑 为什么这会是一个监管自我目标？ • 这打破了MiCA的“一本规则书”承诺。MiCA的创建是为了涵盖现有法律未监管的新资产和服务——而不是重复要求。正如EBA所说：“任何特定的金融活动应该由一部金融服务法来监管……应避免适用多部法律。” • 这违反了欧盟的核心监管原则，包括比例原则、法律明确性和同质性。对同一活动的双重许可将施加“过度的合规负担”，造成重叠和执法混乱，使监管者和行业的生活更加困难。 • 这削弱了欧盟削减繁文缛节的努力。德拉吉的竞争力报告和委员会的简化议程呼吁修剪重复的监管。强迫对一项活动进行两种许可证的要求则朝着相反的方向发展。 • 这将抑制欧元稳定币的增长。受MiCA监管的EMT需要分发。但如果CASP——目前是该分发的关键驱动者——被要求获得额外的许可证，许多，特别是初创公司，可能会缩减其EMT保管和转移服务（可能会增加与无担保加密资产如BTC的转移）。 这就是为什么我强烈同意EBA的观点，即这需要修正，CASP“也不应被要求根据PSD2/PSD3获得授权。” 👉 即将进行的PSD3/PSR谈判需要提供有针对性的豁免或交叉引用，以便EMT保管和大多数EMT转移仅受MiCA的监管。 这看起来可能是一个小众问题——但如果不加以修正，可能很快就会成为明年初的一个重大政策自我目标。

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