今日思考，10/31/25 🎃 这或许是中国失控的生产线最清晰的证据。 这并不是基于供需关系。 对中国的保护主义不会停止，因为不可避免的结果是去工业化。美国和中国都意识到了这一点。 正如我昨天所思考的，我将美中“贸易协议”视为一种缓和局势的手段，而双方仍在继续朝着自给自足的方向发展——这是一种诡计，而不是一种好处！👻

我知道很多人都在屏息期待广泛的信用传染（而且很多人无脑地在说CLO将是下一个大空头），但数据却表明情况并非如此。 如果有人对真实情况感兴趣，我几乎每天在我的私人Substack聊天中对此话题进行详细分析：