我们对团队发布的研究感到无比自豪。我们的链上报告一直在持续标记出薄弱的结构。 本周我们写道： 在此期间，长期持有者（LTH）的供应量从 15.95M BTC 下降到 15.05M BTC，反映出净下降约 90 万 BTC。这一收缩表明，卖出活动超过了新币的成熟，表明 OG 投资者仍在实现利润，而不是重建头寸。这一卖压的幅度与 2023 年 12 月至 2024 年 4 月和 2024 年 10 月至 2025 年 3 月观察到的先前分配波动相当。 值得注意的是，这一下行趋势尚未稳定，这表明短期内卖出动能可能会持续。更健康的结构需要 LTH 供应量趋于平稳，标志着一个平衡阶段以进行整合。在此之前，向下的压力可能会抑制任何持续的上升趋势。