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> 聯準會在九月減息 > 市場在第四季上漲 > 消費者信心飆升 > 零售商迎來爆炸性的假日季 > 關稅激勵國內製造 > 藍領工資上升 > 可支配支出增加 > 形成良性循環 我們從未這麼回來過。

今天和一位前自籌資金的搜尋者交談，他在2024年初收購了一家樹木和園藝公司。到2025年12月，最大的客戶（佔銷售的80%！）突然停止支付賬單，該公司被搜尋者置於債權人利益的轉讓（ABC）。 這家企業以650萬美元的價格購買，其中約250萬美元分配給不動產，400萬美元用於業務。根據我所了解，這400萬美元大約是該業務EBITDA的3-4倍。搜尋者在成交不久後進行了350萬美元的售後租回，獲得了約100萬美元的銷售利潤。因此，實際支付的業務價格最終約為300萬美元，或2.5-3倍的EBITDA。 搜尋者對於購買一個客戶集中度達80%的業務感到安全（🚩），因為該客戶是一個市政/政府機構，該公司與他們有30年的業務往來。無需多說，這筆交易無法通過SBA債務融資（🚩），因此他們用80萬美元的投資者股權和一份賣方票據進行融資（🚩 什麼賣方會在成交時只接受12%的現金？）。這位首次搜尋者在整個<12個月的擁有期間（🚩）都是遠程經營這家公司。 搜尋者利用售後租回的收益來償還債務和購買新設備。沒有任何資金分配給投資者。當銷售和現金回收崩潰80%時，來自售後租回交易的租金支出變得無法承受。更不用說所有未支付的壞賬與執行工作的成本。因此，在收購不到12個月後，該公司被置於ABC。 這真是一個瘋狂的故事，講述了如何在<12個月內消失了80萬美元的投資者股權。有趣的是，搜尋者對結果似乎相當淡然。

左派完全不知道他們所創造的怪物是什麼，尤其是對於 Z 世代男性來說。他們根本沒有任何概念。 這些人在成長的過程中經歷了一場前所未有的社會實驗——COVID 封鎖；DEI 掙扎會議；代名詞、微侵略、土地承認、交叉正義——作為一個群體，他們簡直崩潰了。他們不再害怕被取消，意識到社交信用分數上的黑點不會留下永久的污點，並開始擁抱——而不是徒勞地試圖辯護——他們從小以來所遭受的惡棍指控。 這是一場對政治體系的全面反動運動——更重要的是，對整個文化的反動——他們認為這個體系無論對錯，都致力於削弱他們的男性氣概。在他們看來，這個體系創造的價值微乎其微，給予他們的機會寥寥無幾，讚美那些醜陋和平庸的事物，並褻瀆那些神聖的事物。 在這個熔爐的火焰中，出現了我所見過的最右翼的一代人。而今天那些失控的群聊中，正在孕育明天的立法者和國會議員。 左派完全不知道他們所做的事情，也無法想像這將會帶來什麼樣的第二和第三階段的影響。

真的無法忍受「如果我能騙到你，那是你的問題」的文化

哇，Meta 的股票在 Sydney Sweeney 宣布她將加入元宇宙後上漲了 10%

43歲。輝煌的職業生涯。大學第一天就遇見了她的丈夫。兩個孩子的媽媽。 令人難以置信的悲傷。

📊 Hebbia Pulse 7月29日： 市場因貿易緊張局勢緩解而小幅上升，但美聯儲風險仍然存在。 • S&P 500 和 Nasdaq 期貨因美國與歐盟貿易協議而上漲 • 美元對歐元自5月以來最大漲幅；油價在美聯儲會議前下跌 • 野村控股因強勁的投資銀行和交易收入獲利增長52% • 巴克萊銀行獲利增長23%，在關稅波動中啟動10億英鎊的回購計劃 • 聯合太平洋將與諾福克南方合併，進行850億美元的鐵路大交易

我們對人工智慧的看法錯了。 我們以為它只會顛覆白領工作。結果發現，它正在顛覆整個白領行業。 進入門檻降低 + 更好的成本結構意味著舊公司首次面臨數十年來的新競爭。我親眼見證了這一點，尤其是在諮詢行業，現在它也正在影響投資銀行。 如果你是一位董事總經理，並且認為這不會影響你的損益表，那麼在接下來的24個月裡，你將面臨一個嚴峻的覺醒。