前兩天看到 The Block 挺棒的前新聞負責人 Frank Chaparro 終於離開這家媒體，去了交易公司 GSR，還挺感慨的。 這幾年 The Block 整體質量就像自由落體一樣下滑，很厲害的一些媒體人都陸續離開了。就像一場熱鬧的派對在散場。 那另外一個標杆 Coindesk怎麼樣？Bullish 公佈的 IPO 文件透露了端倪。

Bullish 公佈的 F1 文件大講特講自己的交易業務多麼厲害、自己收購的Coindesk多麼有影響力、這樣的內容和數據業務如何能和交易業務產生合力。 但是，真正對Coindesk的財務收據，確都是隻言片語。 不過，也有一些蛛絲馬跡：

1- 收購Coindesk花了多少錢？ 答案是，23 年 11 月花了 7257 萬美元收購 Coindesk，支付的是 USDC——等於全現金的收購。 當時 Coindesk 手裏現金資產 129 萬美元，其他資產 405 萬美元，負債 660 萬美元，理論上是資不抵債。 不過 Bullish 願意為它支付 3360 萬美元的無形資產和4023 萬美元的商譽。

2- Coindesk 到底是不是掙錢的生意？ 估計Coindesk對 Bullish 整體貢獻太少，所以沒有列出來 具體財務數據，不過在「管理層業務討論」的犄角旮旯，披露了一些信息，比如： - CoinDesk在24年為Bullish集團的「訂閱和服務收入」貢獻了2700萬美元——這個是包括廣告收入和著名的 Consensus 大會的收入

但是，感覺這點收入，Coindesk自身根本無法盈利。 不信看看：Bullish 2024年整體薪酬及福利支出為1.32億美元，比2023年同期9000萬美元顯著增長，而這增長的4200萬美元薪酬及福利支出，「主要是因為對CoinDesk收購完成後需全額確認該收購所涉員工相關成本」。。。。 怪不得24 年對Coindesk進行了裁員

3-著名的共識大會掙錢嗎？ - 如果只看簡單的業務數據， 共識大會（Consensus）確實有影響力。 - 2024年德州奧斯汀Consensus 2024大會有超1.45萬人註冊，有200多家贊助商； - 2025 年把共識大會擴展到了香港和多倫多，吸引超2.6萬人註冊。

但是，再深入看看，情況也不是很妙。 比如，香港大會會場上人頭攢動，收入也不錯，F1表上也專門說了，光香港這場大會，為公司貢獻了1100萬美元的收入。 但是，成本也不低，這場香港大會成本有 900萬美元。。。 （請喜歡開會的大家看看，品品。。。）

4- Coindesk 整體業務挺讓人頭疼的 按照 Bullish F1 表的介紹，Coindesk 確實可以算上整個加密貨幣世界最重要的媒體： - Coindesk 各種媒體服務能夠觸達全球8210萬的受眾（通過包括新聞、電郵訂閱、社交媒體、播客、視頻、線下活動、研究報告及Consensus大會等多渠道）

- 2024年全年，Coindesk網站獨立訪客超5500萬人，月獨立訪客超490萬人左右。 - 但是，如果再深入看看，形勢並不喜人： 2025年第一季度，CoinDesk、總頁面瀏覽量比去年同期下滑了33.6%，月度獨立訪客數量下降了55.9%。 看到這個數字，連我都頭疼了。。。