Abstrakt: Aby se @aptos obchodní motor stal přední decentralizovanou vrstvou likvidity, musí sloužit potřebám profesionálních obchodníků, institucionálních investorů, vysokofrekvenčních obchodníků (HFT) a retailových investorů. V této přednášce se zaměříme na vnitřní fungování HFT, abychom dosáhli hlubšího pochopení role a potřeb HFT v decentralizovaném prostředí. Budeme tvrdit, že CLOB jsou jediným empiricky podloženým mechanismem určování cen, a stručně přezkoumáme důkazy, že současné návrhy AMM nemusí být v dlouhodobém horizontu životaschopné. Poté se vrátíme k optimálnímu modelu tvorby trhu Avellanedy a Stoikova (2008) a poukážeme na to, že tento model je sice pronikavý a oslavovaný, ale trpí několika nedostatky, mezi něž patří absence cenových ticků a prioritních front, pevné velikosti objednávek a další nerealistické předpoklady týkající se dynamiky cen. Poté představíme alternativní optimální modely tvorby trhu, z nichž některé mají řešení v uzavřené formě a lze je také snáze přizpůsobit případu multi-asset. Uzavřeme diskuzí o praktických úvahách, které stochastická cenová dynamika publikovaných řešení Hamilton-Jacobi-Bellmanovy rovnice často opomíjí, jako je odstřelování kotací informovanými obchodníky, a poskytneme heuristické popisy toho, co tvůrci trhu dělají v praxi, aby snížili své riziko. Kdy: 16. července od 11 hodin Kde: sídlo společnosti aptos