Los small caps están en una histórica racha ganadora: El Russell 2000 ha superado al S&P 500 durante 10 sesiones consecutivas, la mayor duración desde 1990. Durante este periodo, las pequeñas capitalizaciones han subido un +7,5%, mientras que las grandes han ganado un +1,3%. Como resultado, la proporción entre el Russell 2000 y el S&P 500 ha aumentado un +6,7%, hasta el 0,39, el nivel más alto desde diciembre de 2024. Esto ocurre a pesar de que los rendimientos del Tesoro a 2 años han subido durante 9 días consecutivos, ya que los inversores están valorando menos recortes de tipos de la Fed en 2026. Históricamente, las small caps tienen un rendimiento inferior a las grandes cuando suben los rendimientos, ya que dependen más de la financiación por deuda. Dicho esto, a pesar de este cambio, la proporción sigue siendo -35% inferior al máximo de 2021. Los inversores están volviendo a rotar hacia pequeñas capitalizaciones.