C'è un reale rischio che l'opportunità on-chain sia già esaurita in questo ciclo. Certo, ci saranno piccole vittorie, ma semplicemente detenere i principali ora sta sovraperformando il trenching. La liquidità si è completamente spostata verso il lato CEX - e questo è un problema. Non c'è più un vantaggio significativo nel presentarsi ogni giorno. I prezzi sono alti, certo, ma l'asimmetria guidata dal retail è scomparsa. I nostri token hanno ricevuto 'prezzo in aumento' dalle istituzioni, ma la maggior parte delle persone è ai margini, e non c'è un flusso di liquidità on-chain. Ecco perché tutto sembra 'sbagliato' e non c'è una narrativa attuale. È davvero molto difficile accumulare, anche se ogni segnale dice che non dovrebbe essere così.