Voor degenen die zich afvragen waarom @BitMNR gisteren scherp verkocht - dit was de tweede vrijgave van de resterende PIPE-aandelen. Is dit een kans of moet je je zorgen maken dat insiders het aandeel laten crashen? De PIPE-ronde werd gedaan tegen $4,50 of ~1,1x NAV en investeerders die nu meer dan 10x winst hebben, lijken winst te nemen. Hetzelfde gebeurde een maand geleden toen de eerste helft van de aandelen werd vrijgegeven. Toen daalde het aandeel in de aanloop naar de vrijgave, consolideerde het ongeveer 1 week terwijl verkopers eruit gingen, en verdubbelde daarna. Deze keer lijken de dynamieken vergelijkbaar. Veel zal afhangen van de macro-economie en de prijs van ETH, maar de fundamenten van BMNR lijken nu in een nog betere positie te verkeren. De vrijgave betreft ~20 miljoen aandelen, wat nu veel kleiner is dan de vorige keer als percentage van de totale voorraad (~9%) en van het dagelijkse volume (~30%). Het is ook gemakkelijker voor degenen die wilden hedgen om voorafgaand aan de vrijgave short te gaan. Zou dat kunnen betekenen dat de verkoopdruk deze keer misschien niet zo lang aanhoudt? Misschien. De NAV-multiple vandaag is ook ~1,2x. Dit is slechts ~10% hoger dan de multiple waar de PIPE-investeerders op instapten, dus in waarde termen is het vandaag bijna net zo "goedkoop" als het was toen BMNR werd gelanceerd. Mensen hebben veel winst, maar het is ook minder interessant om te verkopen tegen deze waarderingen in verhouding tot ETH en recente NAV-groei. De onderstaande thread schetst enkele mogelijke