Medindo o valor extraído do CEX-DEX e a rentabilidade do buscador Quanto DEX LPs perdem dinheiro em arbitragem, e por que isso está acontecendo e quem está fazendo isso? Um artigo de 2025 da @Cornell "Analisamos a rentabilidade dos buscadores. A Figura 8a mostra que os pesquisadores neutros geralmente alcançam maior rentabilidade do que a maioria dos pesquisadores exclusivos, com margens de lucro medianas de 30%–70% em comparação com 20%–40% para os pesquisadores exclusivos. O PnL médio dos pesquisadores neutros por negociação geralmente excede US$ 10, enquanto o da maioria dos pesquisadores exclusivos raramente ultrapassa US$ 5. A Figura 8b confirma essa tendência: 80% das negociações feitas por buscadores exclusivos e integrados rendem menos de US$ 10, enquanto quase metade das negociações de buscadores neutros excedem esse limite." "Apesar do aumento geral na atividade de arbitragem da CEX-DEX, a diversidade de pesquisadores bem-sucedidos diminuiu ao longo do tempo. Antes de outubro de 2024, 23 buscadores rotulados representavam quase 99% do volume total de arbitragem CEX-DEX on-chain. Após outubro de 2024, apenas 14 buscadores rotulados permaneceram ativos e bem-sucedidos, diminuindo ainda mais para 11 no 1º trimestre de 2025, com três pesquisadores líderes capturando 90% do volume total (ver Apêndice D, Figura 14). A Wintermute e a SCP detiveram sistematicamente posições dominantes ao longo deste período. Notavelmente, Kayle, inicialmente uma pesquisadora menor, começou a ganhar influência significativa por volta de junho de 2024 e emergiu como uma pesquisadora líder."