Se você comprou o ponto mais baixo absoluto no índice de retorno total de notas e títulos do tesouro dos EUA, você igualou os retornos em dinheiro nos últimos 34 meses. Todos os portfólios que tiveram títulos do governo tiveram um impacto negativo no desempenho. Estou neutro no longo prazo e otimista no STIR. O governo espera adicionar 2 trilhões por ano, basicamente para sempre, a este índice. Parece difícil de se recuperar e rendimentos mais altos eventualmente pesarão sobre a economia e outros ativos. Mas, por enquanto, rendimentos mais altos com uma curva mais acentuada dão impulso a ativos arriscados.