La expansión de categoría más silenciosa pero emocionante que está ocurriendo en el cripto en este momento no son las stablecoins ni las acciones tokenizadas, sino el resurgimiento de estrategias tokenizadas. Después del verano de DeFi, lo único que quedó en pie aquí fueron los LSTs. El TVL de Yearn se redujo, la mayoría de las "granjas" desaparecieron, las instalaciones de crédito de cola larga fueron hackeadas o se desvanecieron, las fuentes de rendimiento eran escasas y los tipos fijos ya no eran interesantes, ya que las fuentes de rendimiento (principalmente staking o préstamos) tenían poca o ninguna volatilidad. Todo esto está cambiando. Se está construyendo toda una cadena de suministro para llevar nuevas estrategias tokenizadas al mercado: - Infraestructura crítica de Vault y CeDeFi - Curadores de riesgo, estrategas y gestores de activos de renombre - Mercados de préstamo y endeudamiento aislados para listados de crédito rápidos - Resurgimiento de tipos fijos Todo lo que la industria no estaba lista para ofrecer de manera sostenible en 2020-2021 finalmente está alcanzando el ajuste producto-mercado ahora. Y está impulsando más crecimiento hacia aplicaciones DeFi reales que las stablecoins, a pesar de que aún no hay una narrativa comparativamente grande o cohesiva que lo rastree. El espacio de diseño y uso para explorar estrategias tokenizadas es masivo. Fondos de todo tipo, infinitamente programables y componibles. Tengo la sensación de que la narrativa se pondrá al día.