Uno de los temas más importantes en los próximos 12 meses será la ampliación de los diferenciales de crédito en cripto frente a las tasas libres de riesgo en descenso, discutido durante 45 minutos en el enlace a continuación. DeFi en el último ciclo vivió en un vacío sin un verdadero tejido conectivo con los mercados de renta fija tradicionales. Ahora, a medida que las tasas caen y los diferenciales nativos de cripto se amplían, hay una variedad de vehículos a través de los cuales los dólares entrarán sin esfuerzo en DeFi a una escala que eclipsa 2021. Espero ver varios ETPs sobre el subyacente y DATs enfocados en recaudar financiamiento de deuda acumulativa para desplegar en DeFi con el fin de monetizar el diferencial. Esto será un comercio de carry de $50-100 mil millones de TradFi a DeFi. Algunos tokens están mecánicamente apalancados a este comercio: $AAVE $PENDLE $SPK $SYRUP siendo los más obvios.