. @crypto_linn lanzó esto y merece más atención que un simple desplazamiento. pendle se está negociando a aproximadamente 7x ganancias según las métricas actuales. incluso si lo consideras un múltiplo de 5x ingresos, el punto sigue siendo válido. aquí está lo que lo hace diferente: • $62.98m de ganancias anualizadas (hasta hoy) • más de $6.4b en tvl con volumen constante • ingresos de la tokenización de rendimiento, no de emisiones el modelo de negocio importa más que el múltiplo exacto. @pendle_fi monetiza el tiempo mismo a través de mecánicas pt/yt en lugar de incentivos de agricultura. esto crea ingresos recurrentes que sobreviven a los ciclos del mercado. la mayoría de los protocolos defi sangran cuando se agotan las recompensas. pendle cobra tarifas en cada operación de rendimiento. para ponerlo en perspectiva: microsoft se negocia a 37x ganancias. tesla a 256x. pendle a 7x. el mercado aún trata a los protocolos defi rentables como tokens especulativos en lugar de negocios generadores de ingresos. esa brecha te dice dónde estamos en la curva de adopción. la tokenización de rendimiento no va a ninguna parte. los ingresos se demuestran trimestre tras trimestre. y sin embargo aquí estamos con valoraciones de etapa de riesgo en protocolos con flujo de caja positivo.