Hoy la SEC aprobó la creación y el rescate en especie. Por una variedad de razones, esto es realmente importante. 1) Pone a los ETP de criptomonedas en línea con otros ETP de metales físicos donde los AP pueden usar afiliados para entregar y recibir mercancías en especie.

2) En realidad, significa que hay más supervisión regulatoria sobre la adquisición y disposición de activos criptográficos porque se llevará a cabo en nombre de los corredores de bolsa regulados (en comparación con los fondos que no son, ellos mismos, entidades reguladas; solo registran sus acciones).

3) En especie promueve un mercado más eficiente y mejora la experiencia para los accionistas de fondos. Esto tiene beneficios fiscales porque los Fideicomisos del Donante (y la mayoría de los ETFs) pueden tener una creación y redención eficientes sin realizar disposiciones imponibles por c/r en especie.

4) También dificulta que alguien manipule teóricamente las acciones de ETP en torno al proceso de creación/redención. Grandes órdenes de c/r pueden obligar a un fondo solo en efectivo a participar en el mercado. La división de IM ha expresado una preferencia por el in-kind, lo que hace que los ETFs sean más resistentes a la manipulación.

En resumen, un gran reconocimiento a la presidenta Atkins y a los comisionados Uyeda y Peirce por corregir los esfuerzos erróneos y mal pensados para sofocar las creaciones y redenciones en especie. ¡Ahora, pongámonos a trabajar en los ETP de staking, GLS y SOL!